汽车行业乘用车专题：内需降速换挡，出海高增驱动景气（19页，2026年）

分类：行业报告

标签：乘用车、汽车出口、新能源汽车、出海、内需承压

摘要：本报告由国盛证券于2026年9月23日发布，为乘用车行业专题研究，复盘2026年以来乘用车板块运行、内需与出口表现及企业经营分化，数据来源于行业协会及公司公告。 板块整体深度调整。2026年1至8月乘用车、零部件、机器人板块指数分别下跌26%、16%、6%。上半年受“两新”政策优化与新能源购置税由免征调整为减半征收影响，乘用车零售同比下滑约20%，内需承压明显；同期地缘冲突推升油价与运费，锂、存储等原材料价格上行，对整车及供应链盈利形成冲击。 出海成为核心增长引擎。2026年前8月乘用车与新能源汽车出口分别达625万辆、344万辆，同比大幅增长72%、120%，表现超预期。出口市场结构分化，俄罗斯、巴西市场高速增长，欧洲市场稳步突破。企业层面，奇瑞、比亚迪、吉利、零跑上半年出口销量分别为94、79、47、10万辆，同比增长71.5%、70.6%、157.6%、372.6%；零跑、蔚来同期销量36、19万辆，同比增长60.8%、67.4%，头部企业凭借强劲出口与经营韧性显著领先同业。 成本端压力突出。国产电池级碳酸锂价格最高涨超150%，32Gb NAND Flash现货价涨幅超8倍，显

来源：zuudee | 日期：2026-09-26 | 格式：PDF | 页数：19