阿里巴巴20吉瓦数据中心雄心延长增长跑道，合作伙伴经济利益影响云业务价值（23页，2026年）

分类：人工智能

标签：云计算、人工智能、数据中心、阿里云、大模型

摘要：摩根大通于2026年9月23日发布阿里巴巴云计算与人工智能业务分析报告。报告基于2026年云栖大会信息指出，公司通过V900芯片路线图、基于M890超级节点的规模化可用性计划及平头哥更广阔的路线图，提供了更清晰的算力供给路径，并提出了到2032年运营超过20吉瓦全球数据中心容量的长期目标。报告测算，截至2025年底公司已投入运营容量约4吉瓦，每吉瓦增量建设成本约300亿美元，新增16吉瓦使总容量达到20吉瓦需投入4800亿美元，按1美元兑7元人民币折算约合3.36万亿元人民币；以公司出资50%为基础，其出资额约1.68万亿元，投资路径在2032年12月前提供约3.40万亿元，可支持在现有设备退役前达到20吉瓦容量。在基础设施投资总额基础上，假设年度收入收益率40%、运营时间6年，报告得出2030财年预期云收入约8760亿元，对应业务部门毛利率20%、调整后EBITA约1750亿元；扣除合作伙伴成本后的折旧前基础设施毛利率约49.2%，公司出资资本的6年税后内部收益率为26.6%，税后回本期约2.82年，新建基础设施现金流指标于2030财年转为正值约180亿元。从投资节奏看，报告假设20

来源：zuudee | 日期：2026-09-26 | 格式：PDF | 页数：23