钽：供给瓶颈难解，需求受益AI行业高景气（21页，2026年）

分类：新材料

标签：钽、小金属、稀有金属、战略金属、钽电容、半导体靶材、高温合金、人工智能、AI服务器、电子元器件、资源供给瓶颈、广发证券

摘要：本报告由广发证券发布，系统梳理了稀有战略小金属钽的资源分布、供给约束与需求拉动逻辑，刻画其在人工智能算力与高端制造背景下的产业景气。钽在地壳中丰度极低，仅约1至2ppm，熔点高达2980摄氏度，具备强抗腐蚀性与优异介电特性，是电子元器件与高端合金不可或缺的关键材料。从资源格局看，全球已探明储量高度集中于澳大利亚与巴西，两者合计占比超过90%，但受伴生开采与高成本约束，供给释放缓慢；刚果（金）、卢旺达等非洲核心产区贡献了全球近80%的产量，却多以地表风化砂矿与手工小规模采矿为主，规范探明储量稀缺，供应链脆弱且不透明，整体资源禀赋极不均衡。 供给端，地缘扰动频发且潜在新增产能有限。2026年1月及3月，占全球供给约15%的刚果（金）Rubaya矿区先后发生大规模塌方并全面停产，使全球供给缺口急剧扩大并拉动钽价高涨。非非洲产区同样难以提供有效补充：澳大利亚硬岩钽矿多与锂矿共伴生，高昂开采成本叠加锂矿周期扰动使产能释放滞后；巴西作为第二大供给国，近年产量较高峰期显著回落；中国资源多属低品位难选贫矿，对外依存度居高不下。从全球新增项目进度看，超半数钽矿项目仍处于早期勘查或可行性研究阶段，矿山开发

来源：zuudee | 日期：2026-10-12 | 格式：PDF | 页数：21