东吴证券-Space X-全球太空基础设施龙头，火箭、星链与AI算力驱动长期成长（30页，2026年）

分类：航空航天

标签：商业航天、SpaceX、星链Starlink、可回收火箭、猎鹰Falcon、星舰Starship、低轨卫星、AI算力、xAI、太空基础设施、东吴证券、海外公司深度

摘要：SpaceX 由 Elon Musk 于 2002 年创立，总部位于美国加利福尼亚州霍桑，历经二十余年发展，已从商业火箭公司成长为覆盖火箭发射、低轨卫星互联网、政府与军方通信以及人工智能算力的太空基础设施平台。东吴证券发布的公司深度报告系统梳理其业务版图，当前主要分为 Space、Connectivity 与 AI 三大板块：Space 分部涵盖 Falcon、Dragon、Starship 等火箭与航天器；Connectivity 分部对应 Starlink 低轨卫星互联网；AI 分部包括 xAI、Grok、X 平台入口及 Colossus 算力基础设施，公司已升级为“太空运输 + 全球连接 + AI 基础设施”的综合科技平台。 火箭发射是 SpaceX 的底层壁垒，Falcon 9、Falcon Heavy 与 Starship 构成产品矩阵，依靠一级火箭与整流罩复用、发动机自研、发射场自有、卫星自制与终端量产形成高度垂直整合体系，在全球商业发射市场具备接近基础设施级别的领先地位。Starlink 是商业化确定性最高的业务，截至 2026 年9 月 30 日，在轨卫星超过 1110

来源：zuudee | 日期：2026-11-01 | 格式：PDF | 页数：30