国防军工行业：商业航天发射加速，军贸预期持续向好（23页，2026年）

分类：国防科技

标签：商业航天、火箭回收、卫星星座、军贸、国防军工、航空航天、千帆星座、中国星网、地缘政治、装备出口

摘要：2026年以来国防军工板块整体承压，截至10月15日收盘，申万国防军工指数下跌23.89%，在31个申万一级行业中排名第28，表现弱于沪深300，但整体估值已回落至中低位，板块基本面符合预期，仍需等待十五五具体需求订单落地。细分板块普遍下跌，仅航海装备受益于造船景气上涨8.19%，航天装备、军工电子、航空装备与地面兵装跌幅居前，个股分化主要由主题情绪驱动。 商业航天成为年内最亮眼的方向。2026年7月长征十号乙在海南商业航天发射场成功发射并实现一子级海上网系捕获回收，次月朱雀三号遥二完成一子级陆地支撑腿垂直回收，我国由此成为全球少有的掌握海上与陆地两套火箭回收方案的国家，实现民营与国家队双轨高质量发展。国际格局以中美为主导，2025年全球航天发射约325次，美国占比59%、中国28%；国内长征系列占发射任务约79%，民营火箭占比约21%且份额有望逐年提升。发射节奏明显加速，2026年至9月17日已执行61次发射，同比增长约13%；千帆星座与中国星网密集组网，在轨卫星分别达256颗与超200颗。 军贸市场方面，受地缘冲突频发影响，全球军备需求激增、旧有格局重塑。SIPRI数据显示，202

来源：zuudee | 日期：2026-10-18 | 格式：PDF | 页数：23