第一创业：资管固收筑特色，京域协同拓空间（32页，2026年）

分类：研究报告

标签：券商、资产管理、公募基金、固定收益、北京国资、债券承销、公募REITs、财富管理、经纪业务、投行业务

摘要：第一创业是一家以固定收益机构业务起家的证券公司，逐步形成证券母公司与专业子公司协同发展的经营体系，控股创金合信基金、参股银华基金，资管业务构成差异化竞争基础。北京国管成为第一大股东后，公司与北京国资体系联系加深，区域债券承销、公募REITs等业务已有项目落地。 经营表现方面，2025年公司营业总收入达36.7亿元，创上市以来新高；2026年上半年归母净利润同比增长41.7%。资管与公募平台利润贡献突出，2026年上半年资管手续费净收入5.07亿元，同比增长15.2%，收入占比明显高于行业；创金合信公募管理规模增至1737.17亿元，银华基金非货规模较年初增长11.4%，两平台合计贡献约两成归母净利润。固收扩表与客需业务共同发展，2026年上半年固定收益业务收入3.71亿元，同比增长56.8%，债券持仓179.11亿元，较年初增长40.4%；银行间市场做市交易量1.07万亿元，地方政府债销售规模190.18亿元，同比增长135.1%。 业务拓展方面，经纪业务受益于交投活跃，2026年上半年手续费净收入3.82亿元，同比增长68.9%，财富管理转型持续推进；投行业务中北京区域国企债券承

来源：zuudee | 日期：2026-10-28 | 格式：PDF | 页数：32