小金属行业磷化铟：AI算力的光子血脉，从卡脖子到国产替代的价值重估（28页，2026年）

分类：新材料

标签：磷化铟、InP、化合物半导体、光模块、AI算力、国产替代、高纯铟、高纯红磷、6英寸衬底、光通信、小金属

摘要：国盛证券小金属行业专题报告指出，磷化铟（InP）作为第二代III-V族化合物半导体核心材料，凭借高饱和电子漂移速率与低发光传输损耗，成为光模块内部半导体激光器与接收器的关键衬底，是AI高速算力的「光子血脉」。报告强调其兼具科技与资源双重属性：上游高纯铟为稀散金属、供给弹性小且中国出口管制趋严；7N级高纯红磷全球需求约800—1000吨、国产有效产能不足40吨、国产化率低于5%。供给端高度垄断，AXT、住友电工、JX金属三家占据全球高端衬底85%以上份额，全球缺货缺口超200万片、订单排至2028年；6英寸衬底已成为AI算力主流规格（2026年需求占比突破62%）。报告认为紧缺格局难以短期缓解，国产替代从主题叙事进入「产能+认证」兑现阶段，重点关注光智科技、云南锗业、武汉天源等具备资源与衬底突破能力的企业。

来源：蝶动洞察 | 日期：2026-10-20 | 格式：PDF | 页数：28