长城证券-拓斯达：收入企稳盈利修复，智能制造+具身智能双轮驱动发展（25页，2026年）

分类：智能制造

标签：拓斯达、工业机器人、数控机床、注塑装备、智能制造、具身智能、全栈自研、X5控制系统、五轴机床、3C电子、汽车制造、长城证券

摘要：长城证券发布拓斯达（工业机器人及智能制造装备企业）深度报告，系统梳理公司收入企稳、盈利修复与智能制造加具身智能双轮驱动的发展态势。公司深耕高端装备十九年，构建工业机器人、数控机床、注塑装备三大核心产品矩阵。2025年营收降幅收窄至12.6%、企稳于25.10亿元，结束连续两年深调；智能能源业务基本剥离后，收入引擎切换至工业机器人，业务结构优化。盈利端，综合毛利率实现跨越式攀升，净利润由2024年亏损2.45亿元转为2025年盈利0.74亿元，并预计2026—2028年归母净利润分别为2.15、2.94、3.94亿元，步入强劲反弹周期。下游三大核心赛道共振支撑需求：3C电子2025年零售额大幅增长27.7%至8385.6亿元；汽车产量2025年攀升至2979.8万辆，稳托基本盘；塑料制品需求体量庞大，构成注塑装备核心场景。具身智能市场处于爆发增长前夜，公司联合智谱成立矩阵智拓切入该赛道，推出人形机器人小拓，为第二成长曲线提供广阔空间。技术壁垒方面，公司围绕控制、伺服、视觉、AI、信息化五大板块构建全栈自研架构，X5机器人控制系统是中国首个具备云边端部署和感算控一体化能力的智能控制平台；2

来源：zuudee | 日期：2026-10-10 | 格式：PDF | 页数：25