希音扩地区扩品类与第三方商城业务结构研究（26页，2026年）

分类：电子商务

标签：希音、东吴证券、LATR小单快返、柔性供应链、跨境电商、第三方商城、小包关税、线上时尚

摘要：这份由东吴证券研究所出具的海外公司深度材料，以希音为对象，梳理其线上时尚零售业务、LATR小单快返模式、供应链网络，以及扩地区、扩品类与第三方商城三条业务线索。材料记载，公司于2026年9月1日在中国香港交易所上市，2025年服务约160个市场的约2.73亿活跃顾客，自有品牌包括SHEIN、MOTF、Glowmode、SHEGLAM；LATR模式以小批量首发订单测试新产品、再快速补货。公司采用同股不同权架构，报告第1章依次给出公司概况、财务概览与经营指标，并配有股权架构、主要品牌、APP界面与LATR运营模式等图表。 经营数据方面，材料列出2026年上半年公司净收入同比增长1.0%，毛利率70.1%、同比提升5.0个百分点；履约费用率同比上升6.3个百分点，其中2026年第一季度主要受美国关税影响、第二季度主要受伊朗冲突引致的油价与运费上涨影响，经调整净利润同比下降55.6%。分结构看，欧美以外地区2026年上半年净收入同比增长16.0%，非服装品类收入占净收入比例在2026年第一季度达38.6%，2026年上半年服务收入同比增长24.9%；报告预计服务收入占净收入比例由2025年的

来源：zuudee | 日期：2026-11-06 | 格式：PDF | 页数：26