海外教育：新东方——电商、教育双主业增速回升，盈利质量改善确立高质量增长（10页，2026年）

分类：文旅教育

标签：海外教育、新东方、东方甄选、教培、K12教育、留学培训、电商、GMV、双主业、盈利质量、申万宏源、海外消费

摘要：本报告由申万宏源发布，是海外消费周报中对新东方的专题跟踪，核心结论是电商、教育双主业增速回升，盈利质量改善确立高质量增长。 新东方2027财年第一季度（1QFY27）实现收入18.7亿美元，同比增长23.1%；其中教育业务收入14.7亿美元、同比增长16.6%，以东方甄选为主的其他业务收入4.04亿美元、同比增长54%。归属母公司Non-GAAP净利润3亿美元，同比上升16.5%。 教育业务增长提速：K9新业务（素养教培与学习机）收入5.02亿美元、同比增长24.7%，高中教培收入4.73亿美元、同比增长14%，留学考试培训及咨询收入3.53亿美元、同比增长7.7%，各板块增速同比均有提升，撇除汇率影响后K9、高中教培、留学业务的收入增速同比分别提升4.8、2.6、2.5个百分点；截至季度末教学网点达1,565个，同比增长16.2%、环比增长2%，公司通过挖掘网点产能利用率提升运营效率。 电商业务增收增利：东方甄选1QFY27 GMV约31.4亿元、同比增长74%，增速较上季度29%大幅提升45.3个百分点；公司拓展高毛利保健品类并推动大单品销售以降低采购成本，带动毛利率改善，与教培网

来源：zuudee | 日期：2026-11-01 | 格式：PDF | 页数：10