珞石机器人-3752.HK-首次系统梳理：以控制与力控为底座，从工业自动化走向具身智能（20页，2026年）

分类：智能制造

标签：珞石机器人、工业机器人、协作机器人、具身智能、力控、运动控制、人形机器人、国产替代、港股、进口替代

摘要：本报告系统梳理珞石机器人（3752.HK）的业务演进、技术壁垒与产品矩阵。公司2014年成立，从自主研发机器人控制系统起步，逐步形成覆盖工业机器人、柔性协作机器人与具身智能三类产品的跨产品线技术复用能力，核心底层架构为xCore控制系统与全关节原生力控。报告将产品分为三主线：工业机器人以精度与性价比承接国际品牌替代，预计FY26-28E出货量由7663台增至12452台；协作机器人凭借全关节力感知拓宽插装、打磨等接触式操作场景，出货量由7266台增至25431台；具身机械臂与力控关节（AR系列七自由度机械臂、HSA集成式力控关节）面向人形机器人与轮式双臂平台，出货量由8400台增至35700台。在市场层面，报告引用招股书预测中国工业机器人2025-2030年收入CAGR约9.3%、协作机器人30.7%、具身智能机器人89.6%，并给出各细分领域竞争格局与公司份额（协作市场收入排名第六、具身机械臂收入排名第三）。财务状况方面，公司收入由2025年5.22亿元增至FY28E的26.44亿元，毛利率由21.9%提升至35.3%，但预测期内仍处于亏损收窄阶段。在公司治理与团队部分，报告介绍创始

来源：zuudee | 日期：2026-09-29 | 格式：PDF | 页数：20