AI算力链增长突出，估值消化后聚焦业绩兑现（28页，2026年）

分类：行业报告

标签：通信行业、AI算力链、光通信、GPU、测试仪器、运营商、公募持仓、估值消化、业绩兑现、行业综述

摘要：2026年前三季度通信板块营收平稳增长，盈利能力保持较高水平。A股通信板块合计实现营收20868亿元，同比增长6.78%，归母净利润2115亿元，同比增长8.32%，利润增速快于收入增速；综合毛利率28.2%，同比下降0.7个百分点，净利率10.7%，同比提升0.1个百分点。剔除三大运营商后，板块营收6317.69亿元、同比增长33.73%，归母净利润733.16亿元、同比增长81.60%，非运营商板块增长强劲。单季度看，2026年三季度营收6861亿元、同比增8.7%，归母净利润648亿元、同比增13.31%，增速较二季度提升。 AI算力链增长突出。2026年前三季度营收同比增速前三子板块为测试仪器（+217%）、GPU/ASIC（+136%）、光模块/光器件（+108%）；归母净利润同比表现领先的为测试仪器（+1160%）、GPU/ASIC（+720%）、线缆（+214%）。2026年三季度GPU/ASIC、测试仪器、PCB上游归母净利润同比分别增长3342%、1929%、661%。光模块/光器件、光纤板块延续强势。与之相对，专网/卫星、网络可视化、智能控制器等板块表现较弱。三大运

来源：zuudee | 日期：2026-11-10 | 格式：PDF | 页数：28