铂科新材：深耕软磁十七载，粉芯龙头到AI电感新星（29页，2026年）

分类：新材料

标签：铂科新材、东吴证券、软磁材料、合金软磁粉芯、AI芯片电感、芯片电感、垂直一体化、AI算力、新能源、磁元件

摘要：东吴证券于2026年10月23日发布铂科新材研究报告。公司成立于2009年，2019年12月在深交所创业板上市，主营金属软磁粉末、金属软磁粉芯与芯片电感等磁元件的研发、生产与销售，是全球领先的合金软磁粉芯生产商。2025年公司实现营业收入18.02亿元、归母净利润4.18亿元；按2025年分业务收入计，公司在全球合金软磁粉芯市场以27.1%的市占率排名第一，在全球AI芯片电感市场以7.6%的份额位居第五。2026年上半年营业收入11.83亿元、同比增长37.5%，归母净利润2.26亿元、同比增长18.0%。 业务结构上，公司构建“粉芯为主杆、电感与粉末为分支”的“梧桐树”业务架构，实现从材料到元件的一体化协同。2018-2022年合金软磁粉芯收入占比超95%，2023-2025年电感元件收入占比由9%升至25%，成为第二增长曲线；电感元件毛利率由2021年的19.8%提升至2025年的48.5%，2025年金属软磁粉末、电感元件、合金软磁粉芯毛利率分别为51.0%、48.5%、39.6%。公司AI芯片电感产量由2024年的9883万件增至2025年的1.05亿件，平均售价由2023年的

来源：zuudee | 日期：2026-10-24 | 格式：PDF | 页数：29