智能驾驶领军，量产积累进入高增阶段（智联汽车系列深度之49）（27页，2026年）

分类：人工智能

标签：智能驾驶、自动驾驶、智驾方案供应商、量产授权、收费装车、Robotaxi、L4商业化、海外拓展、端到端模型、研发费用率、港股上市公司、申万宏源

摘要：本报告由申万宏源于2026年9月30日发布，属智联汽车系列深度研究的第49篇，研究对象为智能驾驶方案供给方Momenta，报告围绕量产车型积累向授权收入的转化路径展开，梳理跨客户算法复用、收费装车扩张与海外拓展三条经营线索。经营数据方面，截至2026年6月末，公司合作整车厂26家，累计量产车型105款，累计装车超过100万辆，另有114款已定点车型尚未量产；累计定点由2023年末的31款增至2026年上半年的219款，当期新增正式量产车型由2024年的18款增至2025年的42款。2025年公司营业收入由上年的13.25亿元增至24.13亿元，同比增长82.1%，营业成本仅增长1.6%，毛利率提升至71.6%；同期量产授权收入由2.92亿元增至9.68亿元，占总收入40.1%，贡献全年六成以上收入增量。按模型测算，2026—2028年新增收费装车分别为111.00万、226.39万、429.09万辆，全年平均单车授权收入为1826.75元、1700元与1550元；量产授权收入占比由2026年的50.2%升至2028年的67.5%，研发费用率由74.4%降至57.1%。分业务看，开发服务

来源：zuudee | 日期：2026-10-01 | 格式：PDF | 页数：27