陶瓷蝶变千亿船企，一体化造船头部企业启航（28页，2026年）

分类：交通物流

标签：船舶制造、造船周期、恒力重工、LNG双燃料发动机、绿色船舶、VLCC、集装箱船、产能扩张、交通物流、钢材成本

摘要：松发股份通过资产置换完成业务转型，置出原有陶瓷资产并注入恒力重工全部股权，由传统陶瓷制造切入船舶制造领域。全球造船业正处于2008年产能深度出清后的高景气周期，核心驱动来自全球船队老龄化带来的替换需求、国际海事环保新规推动的绿色船舶替换潮，以及地缘格局变化对油轮贸易的重塑。新造船价格指数保持高位运行，手持订单处于历史高位，主要船厂排期已延伸至2027至2030年，供给紧张格局短期难逆转，集装箱船与超大型油轮成为订单主力。 在产业一体化方面，造船原材料成本占比约26%至33%，其中船体钢材占材料成本约65%至77%。公司通过发动机自主生产形成差异化能力，与德国MAN签订专利许可协议，自研高压LNG双燃料发动机，实现对LNG、LPG、甲醇、氨四种燃料发动机的全面覆盖，船用柴油发动机毛利率约26%，自主配套有助于降低成本。产能方面，4号船坞逐步投产，另有船台建设与后续四期规划，支撑旺盛需求；公司已实现超大型油轮首制交付、双燃料集装箱船开工、超大型液氨运输船搭载下水及超大型矿砂船首制交付，逐步具备多船型制造能力。 财务层面，公司营业收入由2024年的约57.7亿元快速增长至2025年的约216

来源：zuudee | 日期：2026-10-27 | 格式：PDF | 页数：28