石油石化行业深度报告：油品库存降至低位，静待裂解价差企稳向上（20页，2026年）

分类：行业报告

标签：石油石化、原油供应、VLCC运价、炼厂开工率、油品库存、裂解价差、柴油出口、地缘政治

摘要：2026年以来，全球石油石化产业链在地缘扰动与物流约束下呈现复杂分化态势。原油供应方面，沙特在延布港遇袭后加大海湾码头装船并开展船对船过驳，9月原油出口量达613万桶/日，创4月以来新高；东西输油管道日均输送量一度从约300万桶/日增至700万桶/日，10月6日恢复至580万桶/日，供应部分恢复带动现货升水回落，即期布伦特现货升水降至8.19美元/桶，阿曼、穆尔班原油较迪拜升水分别为3.88、4.22美元/桶，而穆尔班较迪拜升水此前曾高达13.4美元/桶，但中东地缘稳定性仍待验证。 物流环节，中东战事推升超大型油轮（VLCC）运价，10月阿拉伯湾至新加坡航线运费升至21.3美元/桶，较1—2月均值2.2美元/桶大幅走高；10月19日中东湾至中国宁波、西非至中国宁波VLCC运价分别为256、278美元/吨，较此前高点回落11、21美元/吨，边际压力稍有缓和。炼厂运行则区域分化明显：俄罗斯部分解除柴油出口禁令、阶段性供应50万吨柴油，中东约450万桶/日产能受损、占区域总产能约40%，中国炼厂开工率呈“V”型波动（主营最低触66.8%、7月回升至71.6%，山东地炼55.7%，大型独立炼

来源：zuudee | 日期：2026-10-26 | 格式：PDF | 页数：20