智研咨询-华润啤酒-深度研究报告：啤酒行业龙头之一，高端化与“啤白双赋能”驱动盈利质量持续提升（19页，2026年）

分类：食品饮料

标签：啤酒、华润啤酒、雪花啤酒、喜力、高端化、啤白双赋能、白酒、食品饮料、即饮渠道、即时零售、智研咨询、企业深度研究

摘要：智研咨询发布的华润啤酒企业深度研究报告，系统梳理了这家华润集团旗下酒类上市平台的经营脉络与行业格局。报告显示，华润啤酒总部位于香港湾仔，于香港联交所挂牌，控股股东为中国华润有限公司，透过华润股份及CRC Bluesky Limited合计持有公司51.91%股权（约16.84亿股），Heineken间接参股，旗下“雪花Snow”为全球销量领先的啤酒品牌。公司主营啤酒与白酒两大板块，自2023年起将白酒业务作为第二增长曲线独立列示，并通过华润酒业控股拓展白酒业务，形成“啤白双赋能”的多元酒类布局；白酒业务2023—2025年营业额分别为20.67亿元、21.49亿元、14.96亿元，2024年毛利率达68.5%。公司前身为1965年于香港注册成立的永达利企业，1992年被华润集团收购并更名，历经三十余年发展由区域啤酒合资厂成长为全球销量领先的啤酒龙头。 经营层面，2021—2025年公司营业额由333.87亿元稳步增至379.85亿元，整体毛利率由39.2%提升至43.0%，2026年上半年进一步升至47.7%，盈利质量显著改善；2026年上半年营业额达242.4亿元，股东应占溢利51

来源：zuudee | 日期：2026-10-06 | 格式：PDF | 页数：19