宁夏建材-600449-拟注入石墨资产，开启新材料第二曲线（24页，2026年）

分类：新材料

标签：宁夏建材、水泥、石墨、新材料、中建材、数字物流、资产注入、并购

摘要：宁夏建材（600449）是中国建材集团旗下以水泥及水泥熟料为主业的西北建材龙头，近年来主动推进“基础建材+数字经济+新材料”多元转型。报告系统梳理了公司的发展阶段、业务结构与盈利表现：2021—2025年受下游需求疲软影响，营业收入由57.83亿元降至51.73亿元，综合毛利率经历触底后于2025年回升至13.56%；数字物流业务通过“我找车”平台深耕制造业大宗整车运输，主动精简低毛利业务规模，亏损持续收窄。2026年8月，公司与控股股东中国建材股份签署意向协议，拟受让中建材石墨100%股权，将主营业务拓展至石墨新材料的研发、生产及销售。报告分析了石墨行业的供需格局：人造石墨负极受动力电池与储能需求拉动，2025年出货量达267万吨、占负极材料总量九成以上，而天然石墨依托“柳毛”大鳞片矿山向球形石墨、负极材料及高端柔性石墨延伸。区域层面，宁夏水泥行业产能集中度高、错峰生产机制完善，盈利有望逐步筑底回稳。从财务视角，公司货币资金储备充裕，2025年末达33.28亿元，为转型与并购提供资金保障。报告提示了需求不及预期、错峰执行不及预期及石墨资产注入进展不及预期等风险。整体来看，水泥主业为业

来源：zuudee | 日期：2026-09-29 | 格式：PDF | 页数：24