2027年家电行业投资策略：红利压舱守价值，泛科技+出海寻成长（54页，2026年）

分类：消费民生

标签：家电、红利、泛科技、出海、白电、以旧换新、申万宏源、投资策略、清洁电器、机器人

摘要：申万宏源发布《2027年家电行业投资策略：红利压舱守价值，泛科技+出海寻成长》，对家电板块2026年表现进行回顾并展望2027年趋势。报告显示，2026年家电内销整体承压：空调2026H1内销同比-5.6%、Q3出货同比-27.9%、1-9月累计-11.6%，2026年8月渠道库存较年内峰值回落近18%但仍处中枢以上；洗衣机、冰箱内销个位数下滑且降幅逐季收窄；厨电在以旧换新高基数下品类分化，集成灶仍承压、洗碗机小幅增长，2026Q1-3厨卫整体零售额同比-10.3%。外销则持续回暖，空调Q3外销同比+4.2%转正、洗衣机与冰箱出口维持双位数增长，东南亚、拉美、中东非等新兴市场需求向好。报告提出2027年三大主线：一是红利主线，白电与黑电龙头兼具低估值、高分红、稳增长属性，内销受益于以旧换新政策延续（2026年补贴聚焦1级能/水效冰洗、电视、空调等6类，上限1500元），出口依靠全球多地产能布局应对关税波动；二是泛科技主线，家电企业向机器人、数据中心液冷、半导体封测等新兴领域迁移，热管理、机器人零部件、PCB钻针等方向涌现跨界机会；三是出海主线，清洁电器、两轮车、NAS等新消费品类海外竞

来源：zuudee | 日期：2026-11-10 | 格式：PDF | 页数：54