汽车行业：“金九”较弱央国企开启重组，商用车景气度持续稳健（31页，2026年）

分类：交通物流

标签：乘用车、商用车、新能源渗透率、智能驾驶、人形机器人、出口市场、央企重组、碳酸锂价格、原材料成本、行业估值

摘要：中信建投发布的汽车行业中观动态报告显示，“金九”成色较弱，9月1—13日乘用车零售51.5万辆、同比下降23%、环比增长4%，全年累计零售同比降21%，新能源零售渗透率突破70%。8月全国乘用车零售154.1万辆、同比降23.6%、环比增5.5%，呈现“总量弱修复、环比走强、结构极致分化”态势，燃油车受高油价冲击持续萎缩。周内SW汽车行业指数微涨0.11%，子板块中乘用车、零部件分别涨0.17%、0.34%，商用车跌3.06%，板块表现明显分化。 内需承压、外需强劲的景气格局延续，板块受出口退税退坡等政策预期扰动持续震荡。本周广汽集团筹划重大资产重组，拟收购一汽旗下合资整车股权，一汽股份将成为其第二大股东，这是“十五五”规划写入“产能调控”后的首个国有车企兼并重组；赛力斯与华为调整问界合作模式，产品定义与营销改由赛力斯主导，华为转为技术赋能。受出口拉动，8月乘用车批发235.3万辆，同比增速较零售高出18.3个百分点，自主车企批发同比增5%，主流合资同比降32%。 商用车板块基本面维持稳健。重卡方面，三季度行业出口维持高景气，非洲、东南亚等低风险区域需求能见度可延伸至2027年；客车方

来源：zuudee | 日期：2026-10-23 | 格式：PDF | 页数：31