圆通速递深度研究报告：“反内卷”或成“新常态”，快递业竞争格局演变？AI+生态+出海，三重发展机遇——大物流时代系列研究（三十四）（33页，2026年）

分类：交通物流

标签：圆通速递、快递行业、电商快递、反内卷、AI赋能、数字化、自有航空、国际化出海、加盟网络、嘉兴天地港、华创证券、交通物流

摘要：本报告由华创证券发布，属于大物流时代系列研究第三十四篇，聚焦A股电商快递龙头企业圆通速递，在快递行业“反内卷”或成“新常态”的背景下，剖析其相对竞争优势的提升路径与三重发展机遇。核心数据方面，2025年10月以来快递行业件量增速均为个位数，2026年1至8月累计增速4.6%，而圆通保持约10%的增速；2024年以来圆通与中通市占率差距从最高落后4.6个百分点收窄至2026年二季度的3.5个百分点，对韵达的市占率优势从领先1.7个百分点提升至2026年二季度4个百分点。单票扣非快递净利方面，“反内卷”后圆通从2025年三季度的0.13元提升至2026年二季度的0.21元，提升幅度在主要快递企业中最为显著。横向对比看，同期中通由0.26元提升至0.29元，申通与韵达分别提升0.03元与0.05元，圆通提升的绝对金额最大，且与中通单票净利的差距收窄至0.08元。经营规模上，公司2025年营业总收入约752.77亿元，预计2026年达约804亿元；2026年上半年实现归母净利润17.97亿元、同比增长84.6%，资产负债率33.11%，资本结构保持稳健，全年业务量预计约344亿件、同比增长10

来源：zuudee | 日期：2026-10-10 | 格式：PDF | 页数：33