日本汽车、汽车零部件与汽车科技行业：行业要点（94页，2026年）

分类：行业报告

标签：日本汽车、汽车零部件、汽车科技、人形机器人、ADAS、Robotaxi、碳化硅SiC、本田日产整合、行业估值、股东回报

摘要：本报告为瑞银（UBS）全球研究发布的日本汽车、汽车零部件与汽车科技行业要点报告，覆盖整车厂、零部件供应商及汽车科技赛道，对行业整体持中性看法，并提示避免大幅低配。报告指出，成本上涨压力已逐步计入股价，但终端涨价与成本传导尚未充分显现。在技术趋势上，人形机器人与机器人产业正经历从预期峰值回归理性的阶段，ADAS（高级驾驶辅助）与 Robotaxi（自动驾驶出租车）的生态系统出现分化，同时碳化硅（SiC）在车用功率半导体中的使用持续扩张，推动供应链技术迭代。 行业重组成为另一主线：本田与日产推进联盟整合，企业围绕中国市场进行业务重组并将本地资源向海外部署，HEV（油电混动）与 PHEV（插电混动）驱动产品组合重新调整。在覆盖的整车企业中，丰田凭借日本与美国产能扩张在 FY3/28-29 实现销量增长并提升股东回报；铃木依靠印度市场的结构性增长，印度以外地区营业利润率超过 10%；五十铃受益于大宗商品价格上涨带来的周期性商用车需求复苏；摩托车需求则保持强劲，本田与雅马哈处于相对有利位置。 从财务与估值看，多数整车企业的市净率（PBR）处于 0.2–1.1 倍区间。日产 FY3/27E 销售收

来源：zuudee | 日期：2026-11-02 | 格式：PDF | 页数：94