国防军工行业投资策略：布局正当时，把握军贸、航发主线（28页，2026年）

分类：国防科技

标签：国防军工、军贸、航空发动机、商业航天、导弹、军用无人机、隐身材料、建军百年、装备升级、地缘政治

摘要：本报告为国防军工行业策略研究，围绕2027年建军百年目标与"十五五"规划开局，系统梳理军品订单、商业航天、军贸出口与国产航空发动机等主线。 2026年复盘显示，军工板块年初受商业航天与燃气轮机赛道景气上行共振震荡走高，但5月以来伴随"十五五"军品订单落地节奏后延有所回撤，全年行业业绩持续筑底。年内燃气轮机产业链受益AI算力高负荷带来的新增电力需求，叠加产能供需缺口共振上行；部分军工企业2026H1业绩不及预期致指数回落，全年呈现先扬后抑走势。2026H1军工板块营收同比减少2.96%、净利润同比减少16.43%，为后续增长蓄力。 展望2027年，随着"十五五"军品规划细则逐步落地、建军百年目标临近，军品订单确定性有望提升。地缘政治层面，美伊、俄乌等冲突显著消耗导弹库存并验证装备实战能力，凸显军贸出口的战略机遇；当前我国国防支出占GDP比重仍低于主要军事强国，在全球地缘紧张背景下具备提升空间。 细分领域方面，航天领域全球导弹需求在冲突背景下快速提升，国产可回收火箭技术成熟推动商业航天增长；航空领域军用无人机受政策与实战效能验证驱动占比有望提升，隐身材料前后装需求同步放量，消耗式无人机采购

来源：zuudee | 日期：2026-11-02 | 格式：PDF | 页数：28