创新链系列——中国创新药研发投入景气度指标2026年9月跟踪及Q3总结（20页）

分类：生物医药

标签：创新药、研发投入、BD出海、NewCo、港股IPO、科创板、投融资、CXO、生命科学服务、创新链

摘要：本报告为长江证券创新链系列研究，聚焦中国创新药研发投入的景气度跟踪与2026年三季度总结。研究提出医药行业内部'创新药—CXO—生命科学服务'的垂直型产业链渐趋明朗，创新药对CXO的外包率2024年已达约52%，生命科学服务客户中七至八成为医药工业端，产业链需求传导高度相关。 从前瞻性指标看，中国创新药研发投入景气度整体趋于改善。资金端，创新药企业上市通道变宽：自2019年至2026年9月共有83家创新药企业于港股上市，2025年达21家创阶段新高，2026年1至9月已有8家登陆港交所；科创板重启未盈利企业第五套标准上市，2025年10月科创成长层迎来首批3家新注册企业，其中禾元生物、必贝特均为创新药企业，拓宽融资路径；NewCo等新型管线推进模式兴起，亦进一步提升研发投入回报预期。2026年9月A股有3家医药企业上市、IPO募资约22亿元，同比增长约388%；同期医药上市公司A股增发规模约93亿元，同比增长约150%。一级市场方面，2026年9月中国生物医药投融资约5.9亿美元，同比增长约4%、环比增长约12%，或处于触底回升阶段。 新的管线推进方式提升研发投入回报：对外BD首付款已

来源：zuudee | 日期：2026-10-18 | 格式：PDF | 页数：20