海外政治：2027年度展望之海外政策，“蓝色浪潮”下特朗普的政治掣肘（20页，2026年）

分类：研究报告

标签：海外宏观、年度展望、财政政策、债务上限、AI基建监管、数据中心、政策不确定性、立法博弈、情景分析

摘要：东吴证券宏观深度报告，为2027年度海外政策展望系列首篇，以2026年美国中期选举后国会与州层面政治格局变化为背景，搭建“财政政策—AI基建监管—国防外交—市场影响”的四维分析框架，讨论政策变量对联邦支出规模、算力资本开支与风险偏好的传导路径。报告数据取自国会拨款委员会、CBO、预测市场与行业装机统计等公开口径，统计时间截至2026年11月5日，并以2011年与2019年两轮债务上限谈判作为历史参照，全文共20页，含18张图表。 财政政策部分，FY2027的12项年度拨款法案中仅3项在众议院通过、参议院尚未通过任何一项，联邦政府依靠9月2日签署的临时拨款法案维持运转至12月11日。预算案拟将国防支出提高至1.5万亿美元（含1.15万亿常规拨款与3500亿预算协调资金，较FY2026增约42%），同时将非国防可自由支配基础拨款削减10%至6600亿美元；12项常规拨款法案合计约1.856万亿美元、同比增13.3%，其中国防部拨款增27.8%至1.072万亿，交通住房、劳工卫生教育及对外事务分别减10.4%、2.9%、5.4%。报告以“两党均不妥协—财政边际收紧”与“两党合作—支出同步扩张

来源：zuudee | 日期：2026-11-08 | 格式：PDF | 页数：20