华源证券-华丰科技-受益τ定律，高速连接器技术和价值齐升（22页，2026年）

分类：硬科技

标签：华丰科技、高速连接器、连接器、防务电子、军工电子、AI算力、华为供应链、国产替代、224G高速线模组、华源证券、科创板上市公司、系统互连

摘要：本报告由华源证券发布，系统梳理四川华丰科技股份有限公司在高速连接器领域的技术积累与业务结构。华丰科技是全球光电连接器及互连方案提供商，深耕连接器件60余年，2023年6月登陆科创板，实际控制人为绵阳市国资委（累计持股约34.07%），华为通过哈勃投资持股约2.95%。公司业务以防务领域为核心，通讯、工业并重，以高速、系统互连为主方向。 经营指标方面，公司紧抓数据中心基础设施升级与AI算力需求提振机遇，2025年实现总营收25.28亿元，同比增长131.5%（2024年为10.92亿元）；归母净利润3.59亿元，成功走出此前战略蓄力期的短期利润低谷。高附加值通讯组件业务放量带动毛利率由2024年的18.47%提升至31.44%，营收倍增带来的规模效应大幅摊薄期间费用，2025年销售、管理、研发费用率分别降至2.11%、7.13%、6.36%，净利率升至13.88%；2026年上半年毛利率与净利率有所回落，分别为26.40%与11.41%。 客户与产品方面，公司第一大客户为华为，2025年华为占公司年度销售总额比例达60.52%，贡献销售额近15.30亿元，较2024年超35%的占比大幅提

来源：zuudee | 日期：2026-10-08 | 格式：PDF | 页数：22