2020_2026光伏行业深度复盘——从基本面到股票定价（23页，2026年）

分类：新能源

标签：光伏、太阳能、光伏产业、行业复盘、平价上网、反内卷、产能出清、供需格局、电池技术、国泰海通证券、碳中和、主力能源

摘要：本报告为国泰海通证券《2020-2026年光伏行业深度复盘——从基本面到股票定价》，系统回顾2020年至2026年光伏产业在需求、供给与资本市场表现方面的演变，并分析产业周期与行业定价之间的关系。 需求侧，行业经历了从补贴依赖到平价上网的转型。2000至2012年欧洲是需求主力，欧洲光伏新增装机由2002年的198MW攀升至2011年的21939MW，在全球占比从39%提升至74%；2013年起国内分布式光伏大发展，国内新增装机于2018年达到44.26GW、占全球42%，成为重要增量；2020年“碳中和”目标与平价上网条件共同引领国内新一轮成长，需求摆脱对政策的过度依赖；2025年需求进入阶段性调整期，报告预计2027年行业有望恢复增长。 供给侧则经历了快速扩张到全面过剩再到收缩的过程。2020至2022年产业链供给偏紧、价格大涨，刺激产能快速扩张；2024年供给出现阶段性过剩，行业陷入普遍亏损；2025年反内卷与去产能进入实质阶段，《反不正当竞争法》修订明确禁止低价倾销，新的能效标准将于2027年1月1日全面落地，有望加速淘汰落后产能。技术层面，TOPCon电池平均转换效率由2

来源：zuudee | 日期：2026-10-08 | 格式：PDF | 页数：23