奥克斯电气海外空调市场与业务结构研究（22页，2026年）

分类：消费民生

标签：奥克斯电气、家用空调、网批模式、渠道效率、海外市场、中央空调、白电

摘要：本报告由东方证券于 2026 年 11 月 4 日发布，全文 22 页，研究对象为在中国香港上市的大众市场空调制造商奥克斯电气，业务覆盖家用空调、中央空调与散件。报告以公司公开经营数据、行业销量与出口统计为基础，围绕渠道结构、内外销格局、产品组合与成本变化展开梳理，属于对企业经营结构与所处产业环境的系统整理，而非对单一证券的价格判断。文中财务数据以 2024 至 2025 年实际值与后续年度经营指标并列呈现，图表涵盖股权架构、产品结构、内外销占比、出口走势、原材料价格与渠道效率等口径。 渠道是报告着墨最多的部分。公司于 2017 年在业内首创网批模式，以工厂直连中小零售商的扁平分销压缩省代、二批等中间层级；截至 2025 年一季度末，小奥直卖平台已覆盖 7283 家经销商、覆盖率 98.4%，销售费用率降至 5.3%，以费用效率对冲大众定位下偏低的毛利水平。2025 年公司实现营业收入 300.5 亿元，其中海外收入 147.4 亿元、占比 49.1%，出口量约 986 万台居行业第三，内销为大众市场第一品牌；产品结构上家用空调收入占比近九成，挂机为绝对主力，中央空调海外占比已达六成

来源：zuudee | 日期：2026-11-06 | 格式：PDF | 页数：22