军工行业周报：韧性之下看短期（23页，2026年）

分类：军工专题

标签：国防军工、军工行业、商业航天、珠海航展、无人化、智能化、军贸、低空经济

摘要：本周国防军工（申万）指数上涨0.32%，跑赢沪深300指数1.89个百分点，在31个行业中排名第6，成交额2250亿元排名第11。在科技板块整体调整、三季报集中披露的背景下，军工板块延续相对韧性，连续第二周取得相对收益。已披露三季报的34家军工上市公司中18家净利润预增、16家预减，净利润同比增速中位数仅0.06%，部分核心企业单季度业绩明显承压（如北方导航同比-2136%、雷电微力-168%、国睿科技-100%）；在业绩承压下行业仍跑出相对收益，反映前期对交付节奏与毛利率压力的悲观预期已较充分定价。 国际参照方面，SpaceX三季度营收146亿美元（同比+161%）、净利润44亿美元实现单季首次盈利（去年同期亏损11亿美元），调整后EBITDA达88亿美元（+306%）；星链通信收入52亿美元、超级智能板块76亿美元成为第一大收入来源，星链用户增至1360万（去年同期720万），星舰发射目标为明年上半年每周1次、下半年每周2次。这为我国商业航天产业提供重要参照。 国内商业航天同步提速：截至9月30日年内发射70次（去年同期59次），民营火箭完成16次发射已达去年全年水平；朱雀三号、长

来源：zuudee | 日期：2026-11-03 | 格式：PDF | 页数：23