透视固收+系列专题（七）：弹性竞赛退潮，回归绝对收益（30页，2026年）

分类：研究报告

标签：固收+、债券基金、公募基金、资产配置、红利策略、转债、收益风险、低波产品

摘要：本报告为国金证券“透视固收+”系列专题的第七篇，聚焦2026年三季度“固收+”基金市场的变化。所谓固收+产品，是在债券等固定收益资产基础上适度配置权益、转债等增强收益的策略型公募基金。截至2026年9月末，头部基金管理人的固收+产品规模呈现扩容与分化并存的格局：易方达基金以3491.34亿元居首，景顺长城、富国、汇添富、南方、鹏华等规模均超过1500亿元，华商、大成等机构季度规模增长显著，而部分机构出现规模净流出，行业集中度与排名发生变动。 从持仓结构看，固收+产品权益部分重点配置电子、有色金属、通信、电力设备等板块，其中电子行业占持股市值比在多家机构中领先，反映出组合对科技与制造链条的偏好；同时，红利风格仓位在2026年经历波动，相关测算占比随市场节奏调整。报告还对不同资产类别的长期收益风险特征进行回测比较，涵盖中债优选信用债、中证转债、转债双低与低价策略，以及红利低波、中证红利、国证成长等股票指数，为理解固收+组合的风险预算提供参考。 从产品形态与监管环境看，固收+产品介于纯债基金与权益基金之间，其风险收益特征受可转债估值、权益市场波动与债券收益率曲线共同影响。2026年以来，随着

来源：zuudee | 日期：2026-10-30 | 格式：PDF | 页数：30