招商证券-爱旭股份-BC领军企业，经营显著改善（20页，2026年）

分类：新能源

标签：光伏、BC电池、ABC组件、背接触电池、组件出货量、电池量产效率、集中式光伏电站、央国企集采、专利布局、招商证券、公司深度报告、新能源制造

摘要：招商证券于2026年10月28日发布的这份公司深度报告，研究对象为从电池片业务起步、当前聚焦BC技术路线的爱旭股份，重点梳理其在行业下行期的经营变化。公司沿革方面，爱旭成立于2009年，2016年发明管式PERC技术与管式双面PERC技术，并自主研发分置法ABC技术；2018年PERC电池出货量与双面电池出货量均居全球第一，2019年完成借壳上市，2022年率先实现BC组件GW级量产并相继推出多款ABC组件产品。经营数据方面，2026年前三季度公司实现营业收入144.72亿元，同比增长24.79%，归母净利润为-7.09亿元，2025年同期为-5.32亿元；第三季度单季营业收入52.89亿元，同比增长67.89%，归母净利润0.45亿元，同比与环比均实现扭亏，2025年同期为-2.95亿元，2026年第二季度为-3.14亿元。第三季度单季毛利率约13.3%，环比提升约5个百分点，ABC组件处于满产满销状态，单季出货约5.4GW。报告提示表观业绩与经营性业绩存在差异，主要受人民币汇率变动带来的汇兑损失与单季资产减值计提影响，剔除后实际经营性表现好于表观水平。技术与产能积累方面，公司202

来源：zuudee | 日期：2026-10-29 | 格式：PDF | 页数：20