工业硅与多晶硅季度观察：成本筑底、政策托顶与供需再平衡（28页，2026年）

分类：新材料

标签：工业硅、多晶硅、供需再平衡、成本支撑、政策托底、产业景气、光伏材料、库存压力、减产、产能出清

摘要：本报告聚焦2026年四季度工业硅与多晶硅的产业供需格局，核心议题可概括为成本筑底、政策托顶与供需再平衡。工业硅方面，四季度核心矛盾在于供给端季节性收缩与下游多晶硅减产的持续博弈。供给上，西南地区由平水期进入枯水期，中小企业减产确定性较强，但西北新疆、甘肃、内蒙古等地在价格反弹后存在炉子复产可能，大厂暂无新增计划但前期实际减量低于预期，叠加下游库存可用天数偏高，减产抬价效果受到削弱。需求上，多晶硅作为最大下游面临减产，10月后产量或收缩至10万吨以下，有机硅普遍降负荷，铝合金维持平稳，整体需求偏弱。成本端受电价季节性走高与优惠电价取消推动，盘面获得较强支撑，但社会库存绝对水平仍处历史高位，压制价格上行空间。报告判断工业硅短期维持区间震荡，参考区间约8400至9200元/吨，中长期节能监察推动的产能整改将逐步优化供给结构。多晶硅方面，核心矛盾集中在政策强预期与供需弱现实的博弈。行业减产进入验证阶段，10月总体开工负荷预计降至35%左右，排产环比下滑约14%，但执行力度分化，高库存压力仍存。政策端是四季度最密集的变量来源：头部企业设定硅料含税成本不低于4.3万元/吨的价格底线，能耗新国标将于

来源：zuudee | 日期：2026-10-16 | 格式：PDF | 页数：28