基石药业-B CS2009治疗窗口初步验证，全球注册推进进入新发展阶段（31页，2026年）

分类：生物医药

标签：生物医药、创新药、肿瘤免疫治疗、PD-1、三特异性抗体、CS2009、舒格利单抗、抗体偶联药物ADC、普拉替尼、阿伐替尼、港股创新药、广发证券

摘要：本报告由广发证券发布，聚焦港股创新药企业基石药业-B的核心商业化产品组合与在研创新管线。公司现已形成舒格利单抗、普拉替尼及阿伐替尼三款核心商业化产品，2026年上半年实现收入人民币2.05亿元，同比增长约315%，普拉替尼医保放量与舒格利单抗海外布局拓展共同支撑收入增长。公司已形成多元股权结构与具备全球创新药研发经验的核心管理团队，研发重心持续向核心创新资产集中，未来将进入密集催化阶段。舒格利单抗适应症范围及海外授权布局持续拓展，是公司商业化价值的重要支撑，阿伐替尼则在特定靶点人群形成稳定的销售贡献。三款核心商业化产品中，舒格利单抗作为PD-L1单抗在多个适应症持续推进，普拉替尼凭借医保放量成为收入增长重要引擎，阿伐替尼巩固特定靶点人群份额，三者共同构成公司商业化经营基础。在海外布局方面，舒格利单抗的授权与多区域注册持续推进，为公司打开更广阔的商业化空间，与普拉替尼国内医保放量形成国内外双轮驱动的经营格局。在研核心品种CS2009为同时靶向PD-1、VEGF-A与CTLA-4的三特异性抗体，契合肿瘤免疫治疗由单一PD-(L)1阻断向多通路协同的IO 2.0演进方向，从作用机制看，其在改

来源：zuudee | 日期：2026-10-10 | 格式：PDF | 页数：31