绿通科技：出海破局，并购重塑（23页，2026年）

分类：研究报告

标签：场地电动车、高尔夫球车、低速电动车、美国双反、半导体设备、光模块设备、出海、并购重组、自主品牌

摘要：本报告围绕一家以场地电动车（高尔夫球车、观光车等）为核心业务的制造企业，梳理其在美国“双反”贸易冲击下的转型路径与成长逻辑。公司成立于2004年，2023年登陆创业板，是国内领先的场地电动车制造商，产品广泛应用于高尔夫球场、旅游景区、机场高铁及境外社区出行等场景，销售采用“ODM+自有品牌”双体系，自有品牌曾服务G20杭州峰会等大型活动，并培育北美自主品牌“Aries”。 美国对华低速载人车辆（LSPTV）“双反”构成核心变量。2025年8月税令生效后，中国输美LSPTV由2024年约23万台骤降至2025年约3.4万台（同比-85%），公司适用反倾销119.39%与反补贴31.45%（合计约151%，为全行业最低），美国业务收入由2022年峰值约10.2亿元降至2025年0.49亿元。行业层面，全球高尔夫球车市场约22—24亿美元，而突破球场边界的电动低速车（LSV）为高增长蓝海，2025年约25亿美元，预计2030年达67亿美元（CAGR约21.8%）。 公司通过“并购+出海”构建第二成长曲线。2025年9月、2026年9月先后控股江苏大摩（半导体前道量检测修复设备）与诚瑞科技（光

来源：zuudee | 日期：2026-10-30 | 格式：PDF | 页数：23