短剧越看越上瘾，为什么不一定赚钱？——从影视、音乐、游戏到AI内容的消费变迁与利润分配（30页，2026年）

分类：文化传媒

标签：短剧、传媒行业、内容产业、消费变迁、利润分配、AI内容、影视音乐游戏、商业模式

摘要：方正证券传媒行业深度报告聚焦“短剧热度高涨却未必转化为利润”这一核心问题，从内容消费演变、历史商业模式比较、短剧兴起机制、利润分配与AI影响五个层面展开。报告指出，微短剧用户已达6.62亿、占网民59.7%，但用户覆盖不等于付费，更不等于行业利润；热度、收入、利润与股东回报需分层解释。报告还将内容产业拆成需求、产品、组织、分发、交易五层，强调单看某一层的繁荣容易把行业盈利能力看得过于简单。 报告以音乐、游戏、影视为参照：全球录制音乐收入在1999—2025年间经历长周期重组，2025年达317亿美元；Netflix、Spotify与爱奇艺同为“订阅”，2025年营业利润率却分别为29.5%、12.8%与约0.8%，说明收费名称相同而成本结构与经营责任不同。电影侧，2025年票房518.32亿元仍低于2019年的642.66亿元，银幕由69787块增至93187块，单银幕产出由92.1万元降至55.6万元，总量恢复不必然带来普遍盈利恢复。游戏侧，2025年实际销售收入3507.89亿元、用户6.83亿，收入增长约7.7%而用户仅增1.3%，提示增长不完全由用户数量解释。 短剧方面，报

来源：zuudee | 日期：2026-11-10 | 格式：PDF | 页数：30