除草杀菌固基业，创制杀虫拓新局（29页，2026年）

分类：农业科技

标签：农药、除草剂、杀菌剂、百菌清、嘧菌酯、2、4-D、环丙氟虫胺、创制杀虫剂、农化制剂、功能化学品、四氯丙烯、农药出海登记

摘要：申万宏源2026年9月30日发布的公司研究报告，从除草剂、杀菌剂两块基本盘与创制杀虫剂新品类两条维度，系统梳理泰禾股份的产品矩阵、产能布局与全球化路径。公司是国内百菌清、嘧菌酯、2,4-D 的主要生产企业，除草剂以 2,4-D 与硫代氨基甲酸酯系列为核心，全球供应格局稳固；杀菌剂由百菌清、嘧菌酯、肟菌酯、丙硫菌唑构成产品矩阵，百菌清与嘧菌酯产能规模位居全球第一梯队。经营数据上，2019 年公司营收 31.05 亿元、归母净利润 5.30 亿元，毛利率与净利率分别升至 43.47%、25.06% 的历史高位；2022 年营收 50.99 亿元、归母净利润 6.49 亿元，为历史峰值；2023—2024 年受海内外农药持续去库存影响业绩连续两年下滑，2024 年归母净利润 2.66 亿元、同比下滑 23%，毛利率与净利率分别回落至 21.09%、6.86% 的周期底部；2025 年营收回升至 53.69 亿元、同比增长 27%，归母净利润 4.66 亿元、同比增长 75%；2026 年上半年营收 29.73 亿元、同比增长 23%，归母净利润 2.41 亿元、同比增长 32%，毛利率 26

来源：zuudee | 日期：2026-10-01 | 格式：PDF | 页数：29