代表性DRAM厂商，国产替代从0到1突破（26页，2026年）

分类：半导体电子

标签：DRAM、存储芯片、集成电路、IDM模式、国产替代、12英寸晶圆、合肥基地、DDR5、LPDDR、HBM、服务器存储、银河证券

摘要：本份报告由银河证券于2026年9月22日发布，聚焦长鑫科技这家中国大陆具备DRAM规模化量产能力的IDM（垂直整合制造）企业，从产业奠基、工艺攻坚到产能放量的完整发展历程切入，梳理存储行业供需格局与企业经营数据之间的对应关系，并给出对通用DRAM与服务器存储两条产品线的经营测算。基础设施方面，公司在合肥、北京布局三座12英寸晶圆制造基地，2025年实现经营扭亏，正式走出行业周期底部；受益于产能利用率与良率持续提升，营收规模快速扩张，费用端规模效应逐步显现，研发持续加码先进工艺与高端产品。经营数据方面，2023至2025年公司营业收入分别为90.87亿元、241.78亿元与617.99亿元，2024年、2025年同比增速分别达166.07%与155.63%，三年复合增速超过160%；利润端完成由亏转盈的跨越，2023年、2024年归母净利润分别为亏损163.40亿元与亏损71.45亿元，亏损规模持续收窄，2025年实现归母净利润18.75亿元，当期毛利率41.0%，2026年上半年行业延续高景气，2Q26单季度营收突破新高。股权与团队方面，公司科创板IPO后总股本668.81亿股，无控股

来源：zuudee | 日期：2026-10-01 | 格式：PDF | 页数：26