连续七个季度低配，3Q26幅度环比收窄至0.25pcts——3Q26军工基金持仓分析（21页，2026年）

分类：军工专题

标签：军工、基金持仓、主动型基金、低配、重仓股、舰船、航天、央企、持仓集中度、光大证券

摘要：2026年三季度，主动型基金重仓军工市值832亿元，在重仓总市值中占比2.33%、环比增加0.45pcts；同期主动型基金重仓总规模由2Q26的4.24万亿元降至3.58万亿元，重仓军工市值反而增加，显示资金在收缩总盘中对军工的配置相对提升。超配低配方面，主动型基金低配军工0.25pcts，为连续第七个季度低配，但幅度较2Q26的-0.77pcts明显收窄，为3Q20以来最低幅度后的修复；历史看，3Q20至4Q24曾连续十八个季度超配，超配幅度在3Q22创历史新高2.87pcts，1Q25起转为低配。在中信一级行业中，军工超配幅度排名17/30，居前的为电子、通信、医药，靠后的为银行、电力及公用事业、石油石化。持仓集中度环比提升0.74pcts至77.87%，连续三个季度抬升，前十五大重仓股集中度高；市值占比增幅居前有中国船舶、航天电器、中国动力、长盈通、睿创微纳，降幅居前多为卫星相关标的。归类看，产业链环节上总装市值占比最高（全基金35.0%、主动型34.4%），公司属性中央国有企业市值占比约64%，细分行业中信息化、舰船、航空持仓居前、航天占比亦高；从持股占流通市值比看，全基金与主

来源：zuudee | 日期：2026-11-10 | 格式：PDF | 页数：21