美团本地生活业务格局与经营结构研究（45页，2026年）

分类：消费民生

标签：美团、本地生活服务、即时零售、外卖、美团闪购、到店酒旅、Keeta海外

摘要：本篇为光大证券于2026年11月4日发布的本地生活服务企业研究材料，研究对象为2010年成立、后在中国香港上市的美团，全文共45页。报告沿企业三阶段成长脉络展开：从早期团购竞争与并购大众点评，到横向拓品类并确立「零售+科技」战略，再到近年整合组织、部署人工智能与海外业务，并拟通过收购叮咚买菜补强即时零售。研究口径以核心本地商业与新业务双板块为主，覆盖外卖、闪购、到店酒旅以及食杂零售、国际化、科技三条新业务主线，财务与经营数据主要落在2024至2028年的披露与预测区间。 报告梳理的经营数据显示，2025年总营收3648.5亿元、同比增长8.1%，受行业价格竞争影响利润阶段性承压，企业预计2026年显著减亏。行业层面，2025年国内本地生活整体规模35.3万亿元、线上化率24.6%，即时零售规模9714亿元并在2026年有望突破万亿；外卖呈美团与淘宝闪购双雄格局，按总交易额口径2026年二季度美团份额保持在60%以上，30元以上高客单价订单市占率接近70%。报告归纳四方面经营基础：覆盖全国的即时配送履约网络、覆盖2800余个市县区的商户地推体系、截至2026年三季度末过去12个月突破8

来源：zuudee | 日期：2026-11-06 | 格式：PDF | 页数：45