智驾从L2走向L4，R7开启物理AI序章（39页，2026年）

分类：人工智能

标签：自动驾驶、智能驾驶、高阶智驾、L4无人驾驶、Robotaxi、物理AI、智驾软件算法、量产车、第三方供应商、Momenta、国盛证券、城市NOA

摘要：本篇由国盛证券发布，系统梳理了自动驾驶软件企业Momenta的业务布局与产业逻辑。公司成立于2016年，坚持“一个飞轮、两条腿”战略：一条腿为量产车智驾解决方案，2026年上半年毛利率高达73.2%；另一条腿为L4规模化无人驾驶业务，涵盖Robotaxi、Robovan，并规划拓展Robotruck。在量产车基本盘方面，公司在中国第三方高阶智驾软件算法中市占率约60%，累计装车量超过100万台，累计定点车型219款，在手待交付定点114款，合作整车厂26家，市场地位领先。最新迭代模型R7引入世界模型，开启物理AI序章。行业层面，越高阶的智驾越需要规模经济。在基础L2与“可用”的城市NOA能力范围内，各家新势力及有智驾追求的车厂仍有望保持自研；而在“好用”的城市NOA与纯无人驾驶范围内，规模化需要巨大研发投入，第三方供应商通过分摊主机厂出货规模呈现更好的经济性，尤其高市占率的头部企业优势明显。报告认为，就市场普遍关注的车厂自研问题，在基础能力与可用级城市NOA范围内车厂有望延续自研，而在好用级与纯无人驾驶范围内头部第三方优势显著。L4商用车市场中，Robotaxi技术门槛与商业价值双高，

来源：zuudee | 日期：2026-10-10 | 格式：PDF | 页数：39