东北证券-台湾专题2：投资率低迷？巨额财富无处安放？（20页，2026年）

分类：研究报告

标签：台湾经济、储蓄率、投资率、半导体产业链、台积电、外商直接投资、对外直接投资、财政赤字、新台币、产业结构、区域经济、东北证券

摘要：本报告为东北证券《台湾专题》系列第二篇，聚焦台湾省投资率长期低迷的深层逻辑。报告摘要显示，台湾省总储蓄率高居主要地区前列，但岛内投资率常年徘徊低位，储蓄率与投资率之间的缺口持续扩大；在AI与半导体浪潮中积累的资金，因缺乏合适的岛内投向，大量以顺差和储蓄形式被动沉淀。 从资金结构看，一方面半导体新增产能加速外溢，台积电赴美、赴日、赴德建厂，使岛内陷入“无处可投”与“投资在外”的双重局面；另一方面外商直接投资规模长期低于对外直接投资规模，资金持续流向美国，经济自主性在双向依附中被稀释。 投资环境受五重成本压制：工业用地价格相对偏高，科学园区高昂租金将非半导体企业挤出，各科学园区土地与厂房租金差异显著、新竹等核心园区年产值居前；工业用电被“政治冻涨”积累隐性财政负债；低薪派遣工体制压低账面劳动力成本却削弱技能积累，制造业劳动力成本与国际可比地区存在落差；物流成本结构性失衡指向竞争力退化，世界银行物流绩效指数（LPI）反映其物流效率短板；税率在政治选举压力下易降难升，财政缺口只能依赖债务融资填补。 财政风险方面，2016至2024年台湾省特别预算累计26472亿新台币且全部依赖举债，隐性赤字并

来源：zuudee | 日期：2026-10-12 | 格式：PDF | 页数：20