B站，有点虚！

youbaogao 1C9U一查就有

2024年04月10日 10:57

我是B站， 一个曾经市值高达4000亿人民币的互联网公司。 三年前，我的前景看似一片光明，拥有无数的选择和试错机会。然而，随着中国互联网公司步入降本增效的时代，我的经营目标也从不惜代价的激进增长转变为在2024年实现盈亏平衡。 如今，我已经是为数不多的仍在亏损的互联网公司之一。

游戏曾是我现金流的主要增长引擎， 但在我上市后，错失了许多机会，这成为了管理层不愿多谈的失落。过去一年，我努力将增长引擎切换到广告业务上，以前所未有的积极姿态进行流量变现。尽管如此，要让广告成为我盈利难题的终极答案，似乎还有一段距离。

2023年底，我成为了腾讯和网易两大游戏巨头争夺的战场，他们在我的平台上大力推广各自的游戏。同时，我也全方位拥抱了阿里、京东、拼多多等电商平台，参与了双十一等大型促销活动，带货GMV同比增速达到了229%。然而，这种周期性的增长无法填补我结构性的不足。

长期以来，我对广告持谨慎态度，但随着用户规模的增长，广告成为了我必须攻克的难题。由于我放弃了贴片广告这一稳定的现金流来源，导致我实质上变成了“卖广告位”。这引发了两个问题：一是广告效率低，二是广告容量有限。为了提高流量变现的效率，我推出了“星火计划”、“京火计划”等新的商业化产品，并尝试了竖屏模式“Story Mode”和图文动态广告等新的广告场景。

然而，这些努力并没有解决我缺少稳定现金流来源的问题，经营成本难以有效降低。一旦削减成本，很可能带来增长的回落。与此同时，我一直在控制“收入分成成本”，这又可能影响创作者的积极性。

在游戏业务方面，我曾因《FGO》的成功而改变命运，但随着市场的变迁，我在这个领域遭遇了挑战。2022年，我重新对游戏进行了大规模投资，但新游戏推出数目减少及若干游戏的营业额减少，导致我移动游戏业务营收同比减少了20%。

从2018年上市至今，我的经营轨迹经历了三个阶段：从游戏分发阵地的初步成型，到“破圈”战略的成功实施，再到面临盈利压力的全面转型。尽管我在每一个阶段都完成了资本市场对我的预期，但这也可能成为我摇摆和反复的原因。一系列正确的决定最终将我引向了一个迷茫的陷阱。

我是B站，一个在资本市场的波动中寻找自我定位的公司。我的故事告诉我们，不管是什么公司，最终都需要找到自己的核心价值和可持续发展的路径。我将继续探索，寻找属于自己的答案。

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