核聚变订单加速落地四代堆与小堆如日方升，终极能源大门或被打开附2025年可控核聚变行业专题分析报告

原创 youbaogao 1C9U一查就有网

2025年10月09日 08:48

9 月 25 日，上海工博会的一个展台前围满了机构投资者 —— 注册资本 150 亿元的中国聚变能源有限公司首次公开亮相，当天哈焊华通直线封死 20cm 涨停，合锻智能等 8 只概念股集体冲高。实验室里的等离子体光斑，正在变成资本市场的 K 线图。

这波躁动的源头，藏在两组震撼数据里：安徽合肥的 “中国环流三号” 实现 1.5 亿摄氏度 “双亿度” 运行，上海的 “东方超环” 将 1 亿度等离子体约束时间定格在 1066 秒，这意味着中国离 “人造太阳” 的商业化又近了一大步。更关键的信号在政策端：“十五五” 科技专项已明确超 500 亿元投资，国资委牵头的创新联合体集结了 25 家核心单位，中核集团旗下中国聚变公司甚至敲定了 “环流四号” 新装置的建设计划。

曾被视作 “百年幻想” 的可控核聚变，正在进入 “工程化冲刺期”。爱建证券跟踪的招标数据显示，仅 2025 年磁体系统采购额已达 2.87 亿元，占总投资的 42.3%—— 这个托卡马克装置的 “心脏”，正成为产业链最肥的蛋糕。而 1200 亿元量级的 CFEDR 工程即将启动，720 亿元设备采购潮箭在弦上。

当美国 NIF 实现 Q=4.13 的净能量增益、Helion 赌下 2028 年供电承诺时，中国的玩家们已在赛道上排兵布阵：安泰科技的钨铜部件供给 ITER 项目，上海电气交付全球首台磁体测试杜瓦，新奥集团的民营装置也瞄准 2035 年商用。这场横跨中美、牵动 80 余只 A 股标的的竞赛，本质是 “终极能源权” 的争夺。

本文将拆解技术突破背后的产业密码，透视磁体、材料、电源三大核心环节的投资机遇，揭秘谁能在这场 50 年周期的能源革命中笑到最后。

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20250928-爱建证券-机械设备行业可控核聚变产业数据跟踪（一）：优先布局磁体系统供应商，把握CFEDR中长期机遇.pdf
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20250806-东北证券-可控核聚变行业深度：终极能源解决方案，产业化进展加速.pdf
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20250413-中信建投-核电行业深度报告：四代堆与小堆如日方升，聚变堆打开终极能源大门.pdf
20250721-长江证券-电气设备行业深度报告：核聚变加速发展，配套电源迎来新机遇.pdf
20250618-太平洋证券-可控核聚变行业展望：进入关键导入期.pdf
20250613-东吴证券-电新行业：可控核聚变新阶段，迈向终极能源第一步.pdf
20250804-国投证券-环保及公用事业行业周报：可控核聚变，人类距离“人造太阳”还有多远？.pdf
20250929-民生证券-电力设备及新能源行业核聚变系列（04）：太阳能量的地球复刻，产业化进程有望加速.pdf
20250410-方正证券-机械设备行业深度报告：核聚变订单加速落地，三四代机组进入交付上行期，迎接核能行业大时代.pdf
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