韩国市场研究报告

《深圳市金融运行报告（2026）》由中国人民银行深圳市分行发布，回顾2025年深圳经济与金融运行情况。经济运行稳中有进：2025年深圳实现地区生产总值3.87万亿元，同比增长5.5%；规模以上工业增加值同比增长5.4%，3D打印设备、工业机器人、民用无人机产量分别增长45.1%、43.1%、40.1%；货物进出口总额45534亿元，同比增长1.4%，高新技术产品出口增长10.1%；社会消费品零售总额10260亿元，同比增长2.3%。 金融总量合理增长，2025年社会融资规模累计增加6309亿元，直接融资增量占比提升至37.2%；年末本外币各项存款、贷款余额分别为14.63万亿元、9.97万亿元，同比分别增长7.8%、5.1%。社会综合融资成本低位下行，2025年12月新发放企业贷款加权平均利率2.55%，同比下降0.47个百分点；新发放个人住房贷款加权平均利率3.05%，处于历史较低水平。金融“五篇大文章”展现深圳特色，领域贷款余额占各项贷款比重超五成，“腾飞贷”“科技初创通”“降碳贷”“个体通”“跨越贷”等特色品牌形成典型示范效应，并出台金融领域AI应用地方标准。金融市场平稳运行，2025年证券市场总成交金额同比增长54.7%，深证成指、创业板指分别上涨29.9%、49.6%，新发行科技创新债券949亿元。 区域金融生态活力充沛：2025年末银行业金融机构资产总额14.6万亿元，同比增长7.6%；证券业资产管理业务规模合计18.3万亿元，约占全国四分之一；保险业保费收入2178亿元，同比增长11.2%。高水平对外开放迈上新台阶，跨境贸易投融资高水平开放试点政策覆盖企业近2000家，累计业务规模近2500亿美元；全年跨境人民币结算规模达5.8万亿元；境外人士在深圳非现金支付1.9亿笔、265亿元，同比增长约三成，离境退税“即买即退”金额增长近40倍；地方征信平台归集28亿条涉企信用信息，覆盖440余万商事主体。展望2026年，作为“十五五”开局之年和APEC会议举办之年，深圳将落实适度宽松的货币政策，推动直接融资与间接融资协调发展，加大对两业协同、科技创新、中小微企业的支持力度，深化前海、河套重大平台建设与全域支付示范区建设，守牢不发生区域性金融风险底线。

建筑施工行业事故频发、引发社会高度关注：2024年2月广州荔湾一房建项目土方开挖塌方致两人遇难，2023年9月成都简阳跨沱江大桥项目塔吊顶升垮塌致六人死亡，2023年8月菏泽郓城一项目高处作业吊篮倾覆致五人坠落、直接经济损失约726万元，多起事故暴露出施工现场管理不到位、人员管理混乱、特种作业人员人证不符等突出问题。 传统工地现场状况复杂、涉及面广，普遍面临管理模式效率低、人员安全难保障、大型设备难监测、危大工程缺乏有效管理、安全整改执行不到位、考勤混乱用工管理难、现场违规行为频发、建筑扬尘污染、工程材料管理不规范、工程质量监管手段不足等痛点，政府监管部门、建设施工企业与工程项目部三类主体，对监管有成效、管理有效率、建设安全有保障的需求十分迫切。 该方案聚焦政府监管、房建项目部、基建项目部、临时施工、业主型企事业单位五类客户，以“平台+网络+智能终端”整体架构输出监管级、企业级、项目级、临时施工四个产品：应用系统覆盖劳务管理、环境管理、视频监控、安全管理、进度管理等30余项能力，配套人脸识别机、环境监测、视频监控、塔机监测、智能广播等50余类智能终端，并以4G/5G专线一张网保障连接。数据看板实时汇聚在建项目、人员、设备、环境、安全等数据，结合GIS、AR全景、数字孪生与BIM实现可视化巡查与辅助决策；人员管理通过劳务实名制、人脸考勤、工资联动、培训教育与黑名单机制全流程提升效率、杜绝劳资纠纷，并对项目经理等关键人员到岗闭环管理、防范挂靠风险；视频监控支持枪机、球机、移动监控与视频安全帽多形态采集，并依托AI风险识别实现未戴安全帽、未穿反光衣、区域入侵、人员聚集、渣土车清洗、裸土覆盖、烟火吸烟等场景自动检测；环境监测终端一体机实时采集PM2.5、PM10、TSP、噪音、温湿度与风向风速，智能联动雾炮与喷淋自动降尘，可选CPA、CCEP双认证。整体上，方案推动施工智慧化、管控科学化与监管一体化，为建筑业安全生产与绿色施工提供系统化支撑。

《2026快消品特渠研究白皮书》由舟谱出品，基于其覆盖全国31省300市、40000余家活跃经销商、700万以上终端网点、250万SKU进店数据与年4500亿元GMV的业务大数据，结合行业专家访谈与典型客户案例，对快消品特殊渠道（特渠）的增长态势、品类结构与经销商机会进行系统扫描。 增长态势方面，2025年特渠快消品GMV同比增长3%，是新零售之外唯一实现正增长的线下渠道；动销门店数同比增长9%，是特渠维持增长的主要动力，而单店销额同比下滑5%，售点开拓后的精细化运营仍有上升空间；餐饮与传统渠道GMV同比微降，KA、CVS等现代渠道仍深陷下滑区间。场景结构上，文体娱乐份额从18.4%显著扩张至21.9%，其中台球厅从5.6%升至7.7%、网吧从5.7%升至6.6%；半封闭生活场景从64.5%收缩至61.4%，主因学校场景从33.8%降至31.1%；夜场、出行补给份额相对稳定。增速上，文体娱乐场景GMV同比增长23%，台球厅（+40%）、棋牌室（+36%）、网吧（+19%）、公路设施（+12%）、汽车服务（+11%）等场所表现突出，出行补给GMV同比增长7%，快速抢占空白点位仍是重中之重。 品类与品牌机会方面，2025年特渠增长最好的品类为水饮，GMV同比增长13%，远好于水饮大盘；酒类在特渠明显式微，其他酒类微增1%、啤酒下滑6%、白酒下滑18%；除酒类与粮油副食外，各品类特渠表现均好于品类整体，休闲食品与乳制品尤为突出。从渠道份额变迁看，2022年至2025年水饮特渠份额从7.7%增至9.2%，乳制品特渠份额从3.6%持续提升至7.4%，休闲食品特渠份额从4.4%提升至7.3%，同期传统渠道份额从74.1%显著升至81.0%。场景✕品类矩阵显示，文体娱乐场景的水饮增长26.7%、出行补给的水饮增长15.9%、夜场乳制品增长8.2%、半封闭场景的休闲食品增长3.5%，细分的品类与场景组合仍有增长空间。 面向经销商，白皮书指出特渠面对更少的退货和占款、资金占用压力更低，快速拓店是致胜关键，具备数据化选点与场景化运营能力的经销商有望在这一渠道窗口期建立先发优势。整体看，特渠已从边缘补充渠道成长为快消品线下增长的重要引擎，其价值重心正从粗放铺货转向对细分场景的精细化耕作。

该方案以四型机场建设为政策框架展开。2025年10月13日，中国民航局发布《四型机场建设导则》，以《中国民航四型机场建设行动纲要（2025-2035年）》为指导，侧重四型机场建设内容与实施方法的引导。四型机场即平安机场、绿色机场、智慧机场、人文机场，着力打造集内在品质与外在品位于一体的现代化民用机场，推动机场从注重数量、总量、增量的发展转向注重质量、效率、效益的质优式发展。其中，智慧机场是推进四型机场建设的关键支撑和实施路径，数字化是实现智慧机场的关键；平安、绿色、人文体现建设的结果和状态，均需通过智慧化的措施和手段来实现。 在民航新基建层面，2025年12月24日，中国民航局先后发布《推动新型基础设施建设促进民航高质量发展实施意见》与《推动新型基础设施建设五年行动方案》，明确未来5年机场建设的重点方向与内容，包括智慧出行、智慧物流、智慧运行、智慧监管与创新基础设施，并加快行业信息基础设施建设：加强数字感知（物联网）、搭建生态系统（融合集成平台）、完善数据治理（数据标准加数据平台）、加强网络安全（应用数据云网端大安全体系）。 方案主体为智慧机场整体方案2.0，主张打造融合底座、构筑智慧生态。基础设施层涵盖模块化机房基础设施（电源、空调、消防、机柜、布线、动环、装修等）、骨干网、离港网、安防网、生产网、综合业务网、旅客接入网及集中与分布式存储；智能数字平台层整合综合安防平台、大数据平台、物联网平台、GIS、融合通信平台、机场混合云平台、人工智能平台与融合集成平台，并按管理区、业务区、外联区、内联区与灾备中心进行安全域划分；业务应用层面向智慧运维、机场安全保障体系、能源管理与数据运营，配套等保建设、数据备份与业务容灾等全栈安全能力，基于绿洲广泛融合业内生态。 基础架构篇聚焦机场有线网络：航站楼根据业务需求通常划分生产网、离港网、安防网、综合业务网（含WLAN）4套以上网络，分别承载生产运行类核心业务、离港终端接入、视频监控门禁消防告警以及办公商业地服等业务，并通过数据中心云网络与机场骨干网实现航站楼区、物流区、公共区互联。网络架构采用经典三层组网，并基于虚拟化技术（Overlay/ADCampus）构建稳定可靠的机场智能园区网，以SDN的Spine、Leaf、Access三层架构适配综合业务网、生产网等多业务网络，实现整网三台设备即维护全网、设备自动化上线与故障即插即用的极简运维。材料后续预计还将展开无线网络、数据中心与智慧应用等篇章，完整架构以全本方案为准。

《以真破局·向实而生——2026中国广告营销趋势报告》由CTR洞察发布，基于媒介智讯广告数据库与广告主营销趋势调查，提出2026年中国广告营销的主旋律：所有有效营销都从“真”出发、落脚于“实”，并以五条方法论回应AI时代的营销命题。 市场大盘上，近五年广告市场增速分别为2022年负12%、2023年5%、2024年3%、2025年1%、2026年8%，2026年创五年来增长新高；结构分化显著，AI智能类渠道（AI产品/智能硬件）增长超过1000%，居家玩乐类数码产品增长373%，线下娱乐类增长171%，体验经济类演唱会场景增长59%，咖啡厅快餐店与功能护肤类渠道温和扩张。AI营销从“技术尝鲜”走向“实效落地”：94.1%的广告主已投入AI营销应用，68.7%应用AI智能体，77.4%认可AI能带来竞争优势；阿里妈妈AI万相一键生成落地方案31亿次，整体ROI同比增长21%以上。 行业同时面临“红皇后内卷”挑战：63%的广告主实际投入较年初计划持平或增加，66%的广告主2024至2026年营销费销比持平或上升，持续投入却难以撬动增长。报告给出五条“真”字路径：GEO实践抢占AI时代品牌心智新战场，AI搜索渗透率达79.5%；活人感营销让鲜活个性成为长板，多邻国以抽象玩梗出圈、营收增长18%、日活用户增长23%，阿迪达斯以真实瑕疵与接地气表达带动营收增长15%；在场感营销把实地体验转化为增长资产，34.2%的广告主增投互动性、体验性、沉浸性的数字户外渠道；信任感营销以权威背书穿越信息噪音，海信携手世界杯VAR技术合作带动2026年上半年主营业务营收增长11%；硬实力营销以先进技术铸造壁垒，56.1%的广告主增加产品体系优化预算，华为鸿蒙智行以全栈技术构建信任资产。 展望部分，报告提醒算法负责效率的广度、真人洞察决定方向的精度，品牌应在善用AI提效的同时以真实洞察校准算法偏差，让“真”与“实”成为穿越信息噪音、积累长期品牌心智的底座。

《为什么选择波兰？》由波兰投资贸易局（PAIH）台北办事处发布，面向考虑拓展中东欧业务的中国台湾企业，系统介绍波兰的经济表现、交通物流、产业结构、用工成本与投资激励，解读波兰作为欧洲制造、物流与分销战略基地的持续吸引力。 波兰是中东欧地区最大的经济体、欧盟第六大经济体，人口约3633万，占中东欧六国总人口的41%，GDP占比达43%。2026年波兰GDP预计增长约3.5%，基准利率3.75%；截至2026年初，在波兰工作的外国人超过100万人，同比增长7.1%，劳动力供给持续补充。地理上，波兰地处欧洲中心，拥有欧洲第五大高速公路路网、4条泛欧洲铁路交通走廊、15座开通洲际定期航线的机场、45个多式联运终端及格但斯克深水集装箱码头，并可经由蓉欧路线连接成都；中央交通枢纽（CPK）项目第一阶段计划2032年投用，主要海港也在扩建新集装箱码头，基础设施能级将持续提升。 产业方面，波兰经济结构多元：汽车与电动交通雇佣约20.5万人、占制造业份额10.5%；航空航天雇员3.2万人、集聚超过150家企业；商业服务雇员26.35万人、过去十年就业增长约70%；研发行业雇员50.05万人、坐拥2100多家业务服务中心；食品加工雇员45万人、约占GDP的9%；电子产品与白色家电雇员9万人、销售额104亿欧元。成本方面，波兰被视为欧盟中工业与仓储用地最具成本效益的市场之一，租金水平远低于西欧，劳动力成本较德国、法国低超过50%，能源成本与欧盟平均水平相当。 人力与激励层面，报告专章梳理劳动力市场状况与面向外国投资者的多种投资激励工具，并以台湾电机电子工业同业公会（TEEMA）在弗罗茨瓦夫附近米耶基尼亚规划科技园区为例，呈现波台产业协作的深化。对寻找近岸外包与欧洲产能落点的制造与物流企业而言，波兰的区位、成本与产业集群组合构成了值得持续跟踪的落地选项，实际决策仍需结合行业准入、激励申请条件与当地供应链配套逐项评估。

该手册由小红书电商学习中心与小红书种草学联合出品，面向2026年双11大促提供从流量洞察到投放落地的全周期种草备战方案。流量节奏方面，报告指出双11商业化流量增长贯穿预热至爆发全程：9月底起消耗温和爬坡，10月15日CPM2升至全周期峰值、较预热期上涨52%，10月15日至20日消耗与互动成本同步冲上第一波高峰、日耗约为预热期的1.5倍；大促回落蓄力后，11月11日当日迎来第二波高峰、日耗约为预热期的1.3倍，流量已从大促脉冲升级为全周期必争之地。手册将双11划分为蓄水期（9月20日至10月14日）、第一波爆发（10月15日至31日）、第二波爆发（11月1日至11日）与返场期（11月12日至30日）四个阶段，强调蓄水期日均水平已接近第一波爆发期，蓄水质量决定增量空间而非大促当天，并给出各阶段人群测试、选词方向与优化目标分配策略，KOB、KOS及合作广场笔记均可加入小红盟任务度量价值，行业意向人群、进店人群与门店人群可作为种子人群测投。 产品工具层面，手册系统讲解种草投放与种草联盟的协同：通过与淘宝、京东、唯品会等交易平台打通，小红星、小红盟、小红链实现阅读后T+30长效归因与外溢转化度量，京东小红盟数据显示，2024年双11期间小红书阅读用户相较未阅读用户加购率提升41%、下单率提升43%、新客率提升165%。小红盟进一步升级全行业60日归因口径，面向3C家电、家居家装等长决策链路品类，让三方外溢种草价值看得更全、算得更准，并支持站外转化CPUV出价，建议初始出价参考过去7天成本的1.5至2.5倍，同时明确历史成本参考、合理起投、稳定测试、逐步放量等操作步骤与避坑要点；非博主笔记全面放开加入跨域任务，降低内容门槛、丰富素材供给。 人群运营方面，手册介绍基于品牌与SPU粒度的意向行为人群体系，将进店、加购、成交人群用于大促跑量与人群溢价，并结合人群优投与排除已转化人群提升投放效率。案例显示，某母婴品牌锁定26至35岁一线及新一线新手妈妈人群、依托合作广场沉淀笔记低成本扩充内容矩阵，实现ROI超过5；投放母婴、美护等行业意向行为人群后CPUV最多下降62%、跑量最高提升114%；某客户双11期间GMV同比增长，测试SPU新客占比达70%且新客成本下降35%。整体看，手册以蓄水期储能、爆发期冲量、返场期复购为主线，为商家提供了一套可落地的种草促收增长路径。

《2026智慧酒店解决方案》聚焦传统酒店经营痛点，系统给出智能化升级路径。文档指出行业面临四重压力：一是客户需求升级，年轻人对高速WiFi、智能化设备、机器人关注度高，无人入住服务渐趋普及；二是同质竞争加剧，酒店产品差异化不足，宾客与酒店间缺少黏度；三是服务人员流失，重复性劳动导致酒店业人员流失率接近40%，人力成本高、效率低、难以精准激励；四是能耗吞噬利润，灯光空调能耗大、设备使用寿命短、维护难。 针对上述问题，方案提出“全联接、数字化、安全、智慧、绿色”的智慧酒店体系，以IoT平台、人工智能、视频云、大数据与集成通讯为技术底座，构建可视、可控、可管的智能运营平台，实现综合态势、联动指挥、事件监控与决策支持，并下沉至酒店客控、楼宇自控、电子巡更、智能人居、能效监管等业务场景；其中楼宇自控覆盖运行监测、故障预测与困人告警，电子巡更支持无线巡检、地图打点定位与语音一键报警，智能人居提供一键自动化、自助入驻与语音控制。 技术与流程层面，客房智能控制系统由基于TCP/IP联网的客控通讯系统、以RCU为核心可独立运行的单客房系统、部署于云端或内网的B/S架构软件三部分构成，具备通讯速率快、稳定性高、扩展性强的特点，客房端接入网络温控器、电动窗帘、场景式开关、智能音箱与红外感应等设备；服务侧打通会员预订、人证核验、人脸识别开锁、自助入住一体机、在线支付、自动制卡、移动端退房与电子发票的全流程自助入住，并以场景模式、智能面板、语音控制、可视门铃遥控开锁提升住中体验。文档认为，智慧化有助于提高平均房价与入住率，并通过新零售等新场景进一步创收，是酒店突破同质化、重塑宾客黏性的重要方向。

《2026智慧酒店规划方案》立足酒店数字化转型，提出以传感器、网络通信与云服务技术为支撑的智慧酒店整体建设蓝图。方案确立“智能不滥、周而不繁、安全稳定、舒适人本”的设计原则，围绕体验、高清、安全、节能四大目标，搭建由综合安防、网络通讯、高清多媒体、绿色节能、智慧酒店五大设施组成的总体架构。网络通讯层面覆盖综合布线、有线无线网络、语音通讯、无线对讲、有线电视、背景音乐与机房及防雷工程；安防层面包括视频监控、防盗报警、电子巡更、门禁管理、停车管理、车辆引导与综合安防平台；多媒体层面涵盖远程视频会议、高清显示、音响扩声、数字会议发言、集中控制与信息发布导识；绿色节能与智慧设施层面部署楼宇自控、智能照明、能耗管理、客房数字管家、云客房控制、智能充电桩、智能路灯、交互机器人、智能魔镜与智慧电视等子系统。 宾客服务方面，方案强调通过微信即可完成客房预订、入住、开门、场景控制与退房等全套自助式服务，并配套VIP到店提醒、信息发布与导识、机器人入住等触点，配合车牌识别、车位引导、视觉导航、智能电动车充电、背景音乐与全覆盖无线网络，营造无处不在的科技与智慧体验；宴会厅与会议室亦配置多媒体会议音响、显示、远程视频会议与集中管理系统。 管理价值方面，依托酒店管理系统与互联网营销平台，方案将能耗与成本纳入数据化管理，帮助酒店打造特色品牌、扩大产品销售、增强用户黏性、改进服务质量、降低管理成本、提升客户满意度，整体呈现“全智能控制+智能识别+云端大数据+APP移动交互”的智慧酒店建设路径，反映了住宿业以数字化手段应对同质竞争与人力成本压力的产业趋势。

《矿区微电网白皮书》由中国电工技术学会指导、阳光电源主编，联合长沙有色冶金设计研究院与德国莱茵TÜV大中华区发布，系统梳理矿区微电网的设计逻辑、技术架构与前沿实践经验。报告指出，受清洁能源转型、绿色技术规模化落地、新能源汽车渗透率提升及算力基建与高端制造扩张的多重驱动，全球关键矿产需求呈指数级增长：2025年全球矿业总产值达2.8万亿美元，较2020年累计增长12.3%；据Statista预测，2025至2029年全球矿业产量将保持2%的年复合增速，2029年总产值有望突破3万亿美元；铜、镍、钴、稀土等支撑零碳能源转型的战略性关键矿产需求量到2040年将成倍增长，其中锂矿需求预计增长约7倍。 经济性成为矿区电力结构变革的核心驱动力。白皮书测算，矿区用电成本占整体运营成本的20%至40%；以非洲为例，仅约六分之一的国家电网覆盖率超过30%，矿区作业多依靠柴油发电，度电成本普遍在0.3至0.5美元每千瓦时，部分偏远矿区甚至超过0.6美元；而随着风光储设备成本降低，2025年全球平均光伏与陆风度电成本已降至0.03美元每千瓦时以下，仅为柴发成本的约十分之一。以一个年产10万吨、年耗电2亿度的铜矿为例，替换为可再生能源供电后一年至少可节省约5400万美元。运输环节，柴油运输成本占矿区供电成本的30%至50%；随着磷酸铁锂价格从2015年的372.5美元每千瓦时跌至2025年的74.5美元每千瓦时，新能源矿卡优势日渐突出，预计2030年全球电驱动矿用车市场规模将达8.8亿美元；一台150吨级新能源矿卡较燃油矿卡每小时可节省约43%的能耗成本，一年平均可节省约10万美元。 方案层面，白皮书提出矿区微电网并非独立技术模块的简单物理叠加，而是深度融合源网荷储、精准适配矿区建设与生产条件的系统级解决方案，覆盖科学规划、快速交付、精益运营、智能运维全周期；创新技术规划包括矿区主动构网与自治能源网络、生产计划参与源荷储协同调度、长短时分频保供与数字孪生运维。报告认为，多主体拼凑式方案难以适应矿区微电网建设需要，构建以可再生能源为主导，融合风、光、储、充、碳、控及其他可控负荷的矿区微电网，既是新型电力系统发展的必然选择，也是提升供电可靠性、降低用能成本、推进绿色低碳转型的关键举措，将为矿业绿色转型与智能升级提供科学、严谨且可复制的实践指引。

《宝石世界2026》是由Informa Markets旗下珠宝行业媒体于2025年12月出版的年度刊物，聚焦全球彩色宝石与珠宝首饰市场的最新态势。刊物显示，2025年宝石市场在贸易紧张与需求波动的环境中展现韧性：色泽鲜艳的海蓝宝石、红碧玺以及粉色、蓝绿色和礁湖色碧玺的需求与价值均有所提升，表现最突出的是极为罕见的天然、未经加热处理的顶级红宝石、蓝宝石与无油祖母绿，巴西帕拉伊巴碧玺和顶级变色亚历山大石同样备受追捧。 关税是本年度行业的核心变量。美国已宣布将所有彩色宝石归入“附件3”类别，即美国无法开采或自然产出的商品，来源国若与美国签订双边贸易协定可免征关税；印度、泰国、巴西、斯里兰卡等主要宝石生产国目前仍面临较高关税，需通过谈判解决。美国本土珠宝企业正在消耗本土库存，业内预计随着库存消化，2026年美国宝石供应将有所改善，澳大利亚、欧洲以及与美国达成零关税或低关税协定的产地则迎来贸易机遇。 供给层面，优质且可溯源的彩色宝石依然紧张。Gemfields赞比亚祖母绿与莫桑比克红宝石拍卖竞价激烈、价格坚挺，显示市场对负责任开采彩色宝石的需求依然强劲；该公司在卡棋穆矿区鉴定出300余种等级祖母绿、在蒙特普埃兹红宝石矿鉴定出500余种等级红宝石，但仅极小比例的顶级宝石能驱动需求，并已斥资7000万美元在莫桑比克兴建第二座加工厂，预计产能提升三倍。需求层面，品牌商与设计师为密镶珠宝和腕表搜罗3毫米以下彩色宝石碎石，粉、灰、红色尖晶石、沙弗莱石、橘色与马来亚石榴石等冷门色调不乏捧场客，中国买家偏爱1克拉及以上亮粉色马亨杰尖晶石与薄荷绿石榴石；行业观察人士认为，消费者对切割质量与比例愈发挑剔，未来中档和商业级宝石销售难度将上升。 市场拓展方面，宝石企业正降低对美国市场的依赖，欧洲、东南亚和中东成为重点目标区域，其中中东市场普遍青睐祖母绿、蓝宝石和红宝石等高端产品，但对其他彩色宝石认知度有限、潜力尚待培育。2025年9月香港珠宝首饰展览会访客规模与买家热情均表现亮眼，被业界视为行业复苏的早期信号。整体看，个性化趋势日益旺盛，可追溯性与高透明度已成为现代奢侈品的核心要素，行业前景仍取决于贸易谈判进展与主要消费经济体的经济改善。

猎豹移动发布的《2025Q1市场报告：网文小说行业》显示，网文小说行业保持强劲增长，全球市场规模稳步扩大，AI翻译等技术助推内容多语种出海，数字原生用户崛起推动市场全球扩容，读者更青睐高共鸣情感内容，行业沿“技术驱动+情感共鸣+市场下沉”三轴共振路径演进。 市场规模方面，2023年中国网络文学市场营收规模383.0亿元，同比增长20.52%；海外市场营收规模43.50亿元，同比增长7.06%；出海作品总量约69.58万部，较2022年增长29.02%。全球视角下，预计2024年全球网文市场规模达394.8亿美元，2024-2032年复合年增长率15.6%；全球网漫市场规模预计76.3亿美元，复合年增长率6.9%；2023年1-10月全球排名前30的书籍漫画应用吸金突破24亿美元，同比增长8%。东南亚是中国网文出海首要目的地，约占海外市场传播的40%。AI翻译成为出海重要推力：网文畅销榜Top100作品中AI翻译作品占比42%，2024年新增出海AI翻译作品超2000部，累计翻译出海作品约6000部，同比增长2000%。 买量投放方面，策略愈发精细化，东南亚与拉美等区域呈现高投放密度与本土化融合趋势。2024年月均在投阅读广告主数量同比下降约4.2%，但月均素材量超1.59K条，同比增长约170.1%。素材形态高度竖屏化：纵向视频占比63.33%，明显高于方形视频（14.09%）与图片（22.24%）；时长上43.37%的视频控制在15秒内，近半数超过15秒，“竖屏+短视频+剧情感”成为主流素材路径。 区域格局上，北美是网文广告主最大聚集地、竞争最为激烈，大洋洲广告创意密度最高；安卓端印度主导全球下载市场，印尼、巴西、菲律宾等新兴市场收入增幅突出；台湾、巴西、法国、越南、日本、埃及、墨西哥、巴基斯坦被列为未来机会市场。

西部证券于2026年10月23日发布苏州银行研究报告。苏州银行成立于2010年，前身为东吴农商行，2019年8月在深交所上市，是苏州市唯一一家上市城商行。截至2026年二季度末，公司总资产8757亿元，同比增长16.0%；贷款总额4171亿元，同比增长14.8%；存款总额5273亿元，同比增长13.5%。2020-2025年总资产年均复合增速15.3%，高于同期上市城商行12.7%和上市银行9.5%的平均水平。 区域布局上，公司立足苏州、深耕江苏，2024年末徐州分行开业后实现江苏省十三市经营机构全覆盖。报告显示，江苏经济体量居全国前列，2025年苏州GDP达2.8万亿元、居全国城市第6位；苏北地区2025年GDP加权平均增速5.6%，高于全省5.3%。公司沿苏南、苏中、苏北阶梯式拓展异地业务，2026年二季度末省内非苏州地区贷款占比已达49%，异地增量空间逐步打开。股权结构上，国发集团持股比例由2024年初的11.82%升至16.08%，2025年6月末成为控股股东；前十大股东合计持股42.62%，其中险资合计持股6.10%。客群与牌照方面，苏州2025年新设企业10.5万户、同比增长8.7%，年末全市企业总数达100.2万户，科技型中小企业2.5万家，而公司合作的科创企业客户为1.55万家，仍有拓展空间；公司已形成以商业银行为主体，金融租赁、公募基金、村镇银行协同发展的综合金融服务体系。 资产质量与息差方面，报告显示公司不良率维持低位，预计2026-2028年均为0.81%，拨备覆盖率分别为374%、335%、306%，安全垫较厚；广义基建类贷款2020-2025年复合增速23.7%，高于城商行整体20.2%的水平。受区域竞争与负债成本影响，2026年上半年贷款收益率3.31%，低于上市城商行3.71%，但存款付息率较2025年全年下降30个基点，息差已呈企稳态势；2026年上半年按年折算ROE为12.24%，高出上市城商行0.8个百分点、上市银行2.5个百分点。 盈利预测方面，报告预计公司2026-2028年营业收入分别为137/150/162亿元，同比增速10.55%/9.50%/8.43%；归母净利润分别为58/64/70亿元，同比增速9.06%/9.48%/9.54%。报告同时提示宏观、政策及资产质量等方面的风险。

国盛证券于2026年10月发布机械设备行业专题研究，提出AI正沿“感知—认知—行动”路径持续外化，经历从生成式AI、多模态AI向物理AI的范式跃迁。报告梳理了大模型能力收敛背景下物理AI的技术进展：OpenAI于2026年9月发布的GPT-6 Astra在3D空间推理基准MazeBench中达到14%，成为首个取得两位数成绩的模型，官方数据显示其空间推理准确率已达人类基准；在“抓取方块放入碗中”任务上零样本成功率达95%，但毫米级装配任务成功率降至10%，报告认为其真正价值在于充当高层“大脑”，负责语义理解与关键节点纠偏，而非替代高频底层运动控制。谷歌DeepMind于2026年7月发布Gemini Robotics 2系列三款模型，10月进一步推出Gemini 4 Argon，将物理AI能力从动作控制延伸至物理理解与仿真生成；英伟达在2026年GTC台北大会推出Cosmos 3世界基础模型，并以开源的GR00T系列VLA模型、Isaac仿真平台和数据工厂提供全栈基础设施，锁定物理AI时代的“标准作业程序”。 产业层面，机器人整机形态呈现多元化发展，双足、四足、轮式与固定式机械臂各有适配场景，其中双足人形机器人凭借对人类工作环境与工具流程的适配能力具备最广阔的通用化潜力。工信部披露，2026年上半年国内人形机器人整机型号已突破400款，产量超4万台，全年产量有望突破10万台。执行端由减速器、丝杠、电机构成关节传动与动力核心，人形机器人普遍采用谐波减速器搭配行星减速器的组合方案；感知端的触觉传感与电子皮肤正加速国产替代与性能升级，带动硬件产业链需求扩张。 报告认为数据是当前最紧缺的要素之一：国内真实物理交互场景合规数据仅50万小时，而机器人商业化落地需要数千万小时数据，缺口极大。数据采集形成真机遥操作、无本体可穿戴采集、仿真合成与真实场景作业回流四条路径，惯性动捕、第一视角采集终端及数据手套等设备有望受益。启明创投预计，头部机器人公司的有效数据将从2025年的“万小时级”跃升至2027年的“百万小时级”。以Xsens惯性动捕系统为例，接入人形机器人研发闭环后核心动作建模周期缩短约30%，复杂动作成功率提升40%以上。报告同时提示机器人应用模型开发、数据质量与数量不及预期等风险。

东吴证券研究所2026年10月23日发布固收深度报告，从资产负债结构与利息收入结构两个视角，系统分析商业银行面临的利率风险。报告以42家上市商业银行为样本，覆盖2018年至2025年数据，并配套久期与浮亏压力测算。 负债端，2017年以来存款占上市银行负债比重稳定在70%-75%，是最主要的资金来源；存款定期化趋势延续，2018H1至2025H2定期存款占比由49.1%升至62.2%，一定程度上制约负债成本改善。随着降准与存款挂牌利率下调等政策效果集中释放，计息负债成本率由2023H2的2.27%降至2025H2的1.76%，其中国有行降至1.56%、城商行为1.88%，不同类型银行仍有分化；同期上市银行平均净息差降至1.51%。资产端，2025H2贷款与金融投资占总资产比重分别为54.99%和31.36%；金融资产中摊余成本计量的AMC类占比由2020年的63.38%降至55.12%，FVTPL与FVOCI占比分别升至29.34%和15.54%，农商行FVOCI占比2025年升至46.59%。 债券配置上，商业银行是我国债券市场最重要的配置机构，2025年末持债占债券市场比重约50.50%，债券托管规模由2022年3月的60.08万亿元增至90.17万亿元，累计增长超过50%；配置高度集中于利率债，2025年3月至2026年6月国债、地方债和政金债合计占比约84%-87%，地方债始终为第一大配置品种。利息收入方面，上市银行利息收入2025年降至8.63万亿元，同比下降6.38%，为样本期内首次同比下降；贷款利息收入较2023年高点下降约14.1%至5.47万亿元，债券投资利息收入则由2018年的16078.6亿元增至21663.0亿元，累计增长约34.7%，对贷款利息收入下滑形成一定缓冲。 利率风险测算显示，商业银行债券投资组合平均久期由2020年的4.12年升至2025年的5.56年，其中城商行达5.85年、价格敏感度最高。若利率上行25bp、50bp、75bp，商业银行债券价格测算降幅分别约为1.39%、2.78%、4.17%，对应潜在浮亏分别约为12524亿元、25048亿元和37572亿元；利率上行25bp情景下，城商行FVTPL类资产潜在账面损失占全年净利润比例达19.85%，上行75bp时进一步升至59.56%，显示中小银行利率风险敏感度相对更高。

农小蜂数智云发布的《中国香蕉行业市场监测报告（2026年9月）》基于农业农村部农垦局、全国农产品批发市场价格信息系统及海关总署数据编制。2026年9月，全国香蕉主产区总产量95.6万吨，环比增加28.5%，同比增加6.4%；产地综合平均价格2.6元/公斤，环比下降5.0%，同比上涨6.5%。分产区看，产量由高到低依次为广东40.0万吨、广西32.5万吨、海南17.0万吨、云南5.0万吨、福建1.1万吨，其中广西环比增加107%、海南环比增加39.6%；产地均价广东2.9元/公斤居首，福建1.6元/公斤最低。近一年看，主产区总产量峰值为2026年3月的101.8万吨，谷值为2026年8月的74.4万吨。 批发与价格方面，当月全国批发市场香蕉总交易量2.3万吨、总交易价值1.45亿元，环比分别增长9.5%与6.6%；全国重点监测农产品批发市场香蕉全月平均价格5.0元/公斤，环比减少4.7%，同比增加1.2%，日平均最高价5.2元/公斤、最低价4.9元/公斤，价格极差0.3元/公斤，月内价格自月初5.2元/公斤缓步回落至月末4.9元/公斤；近一年批发市场月均价格峰值为2026年3月的6.4元/公斤，谷值即为9月的5.0元/公斤。 外贸方面，我国香蕉进口规模远大于出口。2026年9月进口量17.47万吨、金额9751.86万美元，出口量0.75万吨、金额652.43万美元；2026年1—9月累计进口163.87万吨、金额约90799.44万美元。9月主要进口来源地按进口量排序为菲律宾52486.55吨、柬埔寨35156.11吨、厄瓜多尔30191.40吨、越南27517.29吨、老挝26847.88吨；按金额排序则为菲律宾3076.41万美元、厄瓜多尔2159.00万美元、柬埔寨2092.94万美元。2011年至2025年，我国香蕉进口量从81.87万吨增至194.15万吨，出口量仅从1.02万吨增至8.85万吨，2025年贸易逆差约9.86亿美元，反映受土地资源与枯萎病约束、国内供需缺口长期依赖进口弥补的格局。

勤策消费研究发布的《2026年中国休闲零食行业研究报告》显示，休闲零食是规模最大但高度分散的食品赛道。按艾媒咨询口径，行业规模从2010年的4100亿元增至2025年的11804亿元，2026年预计达12099亿元；但2023年出现3.49%的回调，2024、2025年增速回落至2%—3%区间，行业从高速扩张转入存量阶段，增量转向品类结构升级与份额再分配。集中度方面，按2024年销售额计CR5仅5.9%、CR10为10.4%，玛氏以约1.58%居首，不足美国CR5（42.9%）的七分之一，也远低于日本的27.6%。 渠道是本轮最大变量。量贩零食市场规模从2020年的40.8亿元增至2025年的2234亿元，门店数从约1800家扩至约4.5万家，鸣鸣很忙与万辰集团合计份额超75%；2025年量贩渠道以38%占比首次超越超市/大卖场（24%）与电商（20%），成为第一大渠道。龙头鸣鸣很忙2026年上半年营收450.0亿元、同比增长60.0%，毛利率仅11.5%，其直采加硬折扣模式将商品加价率从传统的2—3倍压缩至1.3—1.5倍，品牌溢价被明显压缩；即时零售2025年规模达9714亿元、同比增长24%，抖音占线上零食渠道份额54.55%，渠道近场化与内容化进程加速。 需求端健康化成为核心增长极：健康零食市场规模从2022年的约850亿元增至2025年的约1300亿元，2026年预计突破1500亿元；药食同源零食2025年市场规模约680亿元、增速超45%，冻干与植物基品类增长18%。竞争格局上，国货阵营呈差异化卡位：洽洽食品葵花籽市占率约17.2%居全球首位，2026年上半年营收35.06亿元、同比增长27.39%，毛利率回升至25.87%；卫龙辣味市占率45%以上；盐津铺子量贩渠道收入占比超30%、跃居第一大渠道；而良品铺子2025年营收下滑23.4%，渠道适配度成为国货分化的关键。外资存在感微弱，玛氏、亿滋、百事、旺旺合计份额约4.6%。报告认为，行业终局大概率是“全国性龙头＋区域特色品牌＋渠道自有品牌”三足并立，渠道自有化、健康化刚需化与供应链垂直整合构成未来三条确定性主线。

中国银河证券发布的军工行业双周报围绕第十六届中国航展进行前瞻梳理。本届航展将于2026年12月7日至13日在珠海举办，恰逢航展30周年，展期延长至7天；近50个国家和地区超1100家企业参展，参展装备超3000件，约10%展品为首展首秀。航展首次采用“一展三区”布局，在主展区之外新增莲洲无人装备展示区和高栏港海上装备展示区，形成空、天、海、陆全域联动展示体系；莲洲区已有40架航空器报名，多款新型无人机将进行飞行演练，中船集团新型500吨级无人舰艇将在海上展区动态展演。集团层面，航天科技新展品占比超70%，长征十号乙与海上网系回收装置将首次亮相；航空工业370余项产品参展、较上届增加超30%；中国航发展出近90型航空发动机与燃气轮机；中国电科550项产品中73项军品首展。 产业景气方面，报告回顾历届航展数据，2021至2024年展会签约总额在125亿至400亿美元区间，其中2024年第十五届签约总额398亿美元、成交飞机1195架，航展作为集中签订订单平台的产业价值持续落地。报告同时梳理了航展前后中证军工指数的日历效应：以新闻发布会为基准日，三届平均相对收益自展前28日的+1.1%逐步抬升，开幕前3日达到+7.4%的区间高点，展后两周归零，展后一月转为-0.9%，呈现展前走强、开幕前后见顶、展后快速收敛的节奏规律，但届次分化较大。 板块表现上，上周上证综指报收3716.28点、周内下跌2.56%，SW国防军工指数下跌1.90%，在31个一级板块中位列第9位，其中航天装备、军工电子、航空装备、地面兵装分别下跌8.03%、6.74%、1.51%和0.70%。截至2026年10月16日，境内市场共有上市公司5572家，其中涉军上市公司178家、占比3.19%；涉军上市公司总市值3.23万亿元，占市场总市值2.69%；军工行业贝塔系数约1.09。SW国防军工整体PE（TTM）为48.7倍，低于历史中枢60.7倍，处于13.1%分位。报告认为，随着“十五五”装备采购计划落地，无人装备、低成本弹药、水下装备、联合指控、先进材料等领域的需求结构机会有望逐步显现；长期看，2027年建军百年节点下国防开支有望维持7%左右增速，商业航天未来三至五年或迎来高速扩张期。

高岩科技2026年10月发布的高岩餐观景气度观察显示，餐饮业景气度仍处收缩区间。高岩餐观景气度指数（GYPI）2026年9月读数98.7，为荣枯线100下方的第八个月，与5月并列年内第二低（2月97.4为年内最低），2025年同期9月为102.9，景气档位仍低一个台阶。指数按固定权重由需求、价格、供给三项合成，9月三项贡献分别为-1.80、+1.77、-1.24，且三项均较8月走得更远：交易笔数同比-3.6%，为2024年10月以来最深降幅；客单价35.29元、同比+5.9%；门店营业天数同比-6.2%，整体呈现单数下降、单均金额上升的特征。该指数以100为荣枯线，需求取交易笔数同比、价格取客单价同比、供给取门店营业天数同比，三项相互独立，大盘规模锚定国家统计局餐饮收入口径。 与官方数据对照，9月全国餐饮收入4603亿元、同比+2.1%，1—9月累计41969亿元、同比+2.4%；限额以上餐饮收入1413亿元、同比+2.0%，由负转正；住宿和餐饮业生产指数9月同比+5.3%。报告提示，本月金额改善部分源于基数效应，2025年9月外卖平台补贴密集推高笔数、压低客单价；若与两年前同月对比，9月交易笔数+6.1%、收入+3.0%。三四五线295个城市中，9月营收正增长的城市数达190个，高于8月的103个；城市层面，北京1—8月餐饮收入同比+0.8%，上海8月餐费收入同比-2.1%，广州1—8月同比+4.9%，与面板方向一致。 分业态看，景气分化明显：咖啡GYPI 111.4居首，营收同比+18.4%、门店营业天数+13.2%；中式快餐100.7回到荣枯线上，笔数+2.2%；非中式正餐100.6、中式正餐98.8；茶饮98.0，笔数-12.0%而客单价+15.9%；烘焙甜品91.0、非中式快餐87.7，后者营收-22.4%、笔数-28.8%均为年内最深。该观察为公开版月度报告，每月按读数、三分项、官方对照、方法、量价、业态、线级、城市、菜系等约十五个维度更新。

该白皮书由上海龙舟投资管理有限公司联合产业编委会于2026年1月发布，以全过程管理思路系统梳理零碳产业园投资、建设、运营全生命周期的方法论、技术路径与全球标杆案例。报告指出，2024年成为有观测记录以来最热的一年，全球平均气温较工业化前水平升高1.55℃，首次突破《巴黎协定》提出的1.5℃温控红线；2023年全球温室气体排放量达571亿吨二氧化碳当量，创历史新纪录。中国作为碳排放占比约三成的经济大国，园区脱碳任务紧迫，而当前绿色低碳产业规模约11万亿元，“十五五”时期力争建成100个左右国家级零碳园区，未来5年产业规模有望在现有基础上接近倍增。 政策层面，报告梳理了从2021年“双碳”顶层设计“1+N”体系，到2024年底中央经济工作会议首次明确“建立一批零碳园区”，再到2025年国家发展改革委、工业和信息化部、国家能源局联合发布《关于开展零碳园区建设的通知》的演进脉络，显示政策信号正从鼓励引导转向刚性约束。申报国家级零碳园区需满足单位能耗碳排放≤0.2吨/吨标准煤的核心指标，并设立清洁能源占比≥90%、工业固体废弃物综合利用率≥80%、余热余冷余压综合利用率≥50%、工业用水重复利用率≥80%等引导指标。地方层面，江苏发布《零碳园区建设指南》地方标准，要求园区单位能耗碳排放不大于0.3吨二氧化碳/吨标准煤当量、非化石能源消费占比不低于80%、建筑屋顶光伏覆盖率不低于90%；南通、常州、无锡等地出台了最高百万元级的建设奖补与绿电消费支持政策。 白皮书提出“投建营一体化+双基金”商业模式：由同一主体主导投资、融资、建设、运营全生命周期，Pre-REITs产业基金联合平台公司、产业方、建设方、金融机构共同出资，确保园区硬件在运营期限、资产规模、分派标准等方面满足公募REITs的退出要求；科创基金则对入园低碳企业进行股权投资。技术与案例方面，报告显示低碳地聚物胶凝材料可将建材碳排放降至传统水泥的五分之一，“城市能碳云”系统打通能源、建筑、交通、产业、生态五大领域碳流数据，CCUS技术虽成本仍处高位但碳价突破临界点后商业化潜力巨大；案例覆盖苏州工业园区、中新天津生态城、中节能诸暨产业园、无锡零碳科技产业园等国内项目，以及新加坡、马来西亚、英国提赛德工业区、澳大利亚罗伊高速物流园等国际典型项目。